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對于高端名酒來說，消費場景的縮減和消失，恐怕會進(jìn)一步?jīng)_擊其市場基礎(chǔ)。

紅餐大數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月10日，上海在營的人均客單價在500元以上的餐飲店占比1.35%，約為2700多家；人均客單價高于千元以上的占比0.31%。

截至2024年4月19日，人均客單價在500元以上的餐飲店占比降低至0.8%，總門店數(shù)減少了900多家。

到了2024年7月21日，上海人均客單價500元以上餐飲店的數(shù)量占比為0.59%，對比2023年5月10日減少了超過1400家，相當(dāng)于減少了50%以上。

業(yè)內(nèi)人士表示，高端餐飲多集中于一線城市或省會城市，以西餐、日本料理、粵式餐飲、私房菜等居多。

在北京，多家知名的西餐廳關(guān)門閉店。例如今年4月，北京老牌西餐廳TIAGO宣布旗下四個品牌、六家店鋪全部停業(yè)；在上海，也有多家知名的高端餐廳閉店歇業(yè)。

高端餐飲店大量縮減的背后，是餐飲相關(guān)企業(yè)的萎縮——企查查數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度餐飲相關(guān)企業(yè)的注吊銷量達(dá)43.3萬，是去年同期的2倍多。

如此多高端餐廳閉門歇業(yè)的原因，業(yè)內(nèi)人士總結(jié)為兩點：一是以地產(chǎn)為代表的相關(guān)產(chǎn)業(yè)的低迷，造成了商務(wù)宴請的下行；二是諸多經(jīng)濟領(lǐng)域嚴(yán)查嚴(yán)控，譬如國有券商嚴(yán)控餐飲接待費用，對高端宴飲構(gòu)成直接影響。

與高端餐飲下降相對的，則是一線城市奢侈品消費的低迷和整體商業(yè)的下降。

太古里奢侈品集中度較高，今年一季度，成都太古里零售額下滑9.2%，廣州太古里下滑14.7%，北京三里屯太古里下降5.4%。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，高端商場、高端餐飲的下降，對于高端名酒的銷售構(gòu)成一定的負(fù)面影響，因為前者是后者的主要消費場景之一。

以茅臺為例，除了倒賣、送禮、收藏等用途之外，真正的“消化”場景往往與高端餐飲直接相關(guān)，自斟自酌、私人家庭聚餐等“消化”場景，其占比相對較小，這也意味著高端餐飲的下行，會影響到茅臺的市場消化速度。

事實上，第三方的券商對于以茅臺為代表的高端白酒的消化進(jìn)度表達(dá)了一定程度的擔(dān)憂。

7月29日，瑞銀證券將白酒頭部企業(yè)貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和洋河股份等評級從“買入”下調(diào)至“中性”。

瑞銀證券的擔(dān)憂主要來自茅臺的社會化庫存以及宏觀不利影響。據(jù)其估計：2016-2023年，茅臺酒銷售中14-15個月的貨量為囤積的社會庫存，平均持有成本為2,079元/瓶，比當(dāng)前價格低10%左右。

這在消費場景萎縮的情況下，加大了外界對于高端名酒去化的擔(dān)憂。瑞銀證券估計，若行業(yè)龍頭未能控制供應(yīng)，到2025年底，茅臺的批發(fā)價可能從當(dāng)前水平下跌50%。

在瑞銀證券相關(guān)報告發(fā)布后，茅臺等高端名酒的股價立即出現(xiàn)波動，也代表了投資者信心的不穩(wěn)。

國泰君安證券近期發(fā)布的研報指出，與上一輪周期相比，本輪白酒低谷期伴隨行業(yè)集中化，因而上市公司層面業(yè)績波動幅度較小，但由于前期資產(chǎn)價格泡沫較大，個股普遍遭遇殺估值。

那么，面對市場上供應(yīng)的相對過剩以及消費場景的消失和萎縮，名酒企業(yè)是否有所察覺？有何應(yīng)對之策？

事實上，原有團購渠道發(fā)生的變化以及消費場景的萎縮，已經(jīng)為名酒企業(yè)所重視。

在不久前舉行的“貴州茅臺酒2024年半年市場工作會”上，茅臺方面提出“新商務(wù)”轉(zhuǎn)型——進(jìn)行客群轉(zhuǎn)型、場景轉(zhuǎn)型和服務(wù)轉(zhuǎn)型。

以客群轉(zhuǎn)型為例，企業(yè)方意識到在商務(wù)需求方面，伴隨著地產(chǎn)業(yè)的低迷，需要尋找新的路徑和客群，因而將目光投向了獨角獸、專精特新以及“小巨人”企業(yè)等新興經(jīng)濟力量，意圖培育新能源、生物科技、數(shù)字科技等新興產(chǎn)業(yè)的從業(yè)者成為其新的消費群體。

在場景轉(zhuǎn)型方面，茅臺計劃針對潛力行業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)開發(fā)商務(wù)消費，并關(guān)注親友聚會等私人消費場景。

不過，對于名酒企業(yè)而言，無論是客群轉(zhuǎn)型還是場景轉(zhuǎn)型，都將是一個長期的過程，不能一蹴而就。但是，高端餐飲店萎縮帶來的“消費場景”缺失，卻是一個能夠影響短期業(yè)績的現(xiàn)實問題。