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2023年份的期酒活動并不輕松。今年，各酒莊的任務(wù)是向十年來最具挑戰(zhàn)性的市場之一推出一款好酒，但不是最好的年份。在全球許多地區(qū)，通脹高企，增長緩慢，市場情緒謹(jǐn)慎，精品葡萄酒市場也陷入頹勢，頂級波爾多葡萄酒的市場在過去兩年一直在波動，二級市場供大于求，價格持續(xù)下跌。

最重要的是，期酒體系遭受了許多自身帶來的傷害。近年來，價格一直居高不下，買家經(jīng)常看到現(xiàn)貨市場的價格低于或等于期酒的發(fā)行價。在這種情況下，買家需要認(rèn)真考慮今年的期酒購買。

2023年份期酒的整體價格下跌意味著“朝著更健康的體系邁出了一小步”，但今年銷售放緩?fù)瑯颖砻鳎祪r力度還不夠。

中等年份

評論家們普遍認(rèn)為，2023年總體上是一個中等水平的波爾多年份。期酒品鑒結(jié)束后，Liv-ex對其商業(yè)會員（全球最大的專業(yè)精品葡萄酒商）進行了調(diào)查，請他們對該年份葡萄酒品質(zhì)進行評價。受訪者的平均打分為94.5分，在他們評價的15個最近年份中排名第七（2019年份和2021年份由于疫情未進行調(diào)查）。

與Liv-ex成員相比，四位知名評論家——Neal Martin、Antonio Galloni、Lisa perroti - brown MW和Jane Anson給出的平均得分略高，但他們都認(rèn)為，2023年是近年的中等年份。

豐厚的產(chǎn)量

產(chǎn)量問題同樣微妙。正如種植者、釀酒師和作家Gavin Quinney在最近的一份報告中所寫的那樣，波爾多葡萄酒在2023年的總體產(chǎn)量相對較小。該地區(qū)的葡萄酒總產(chǎn)量為3.84億升，略低于前一年的4.11億升，也遠(yuǎn)低于2011-2020年的平均水平4.87億升。這對于波爾多普通產(chǎn)區(qū)是艱難的一年，但那些最負(fù)盛名的產(chǎn)區(qū)，也是期酒活動的重點產(chǎn)區(qū)，則受益于豐饒的收成，波亞克（Pauillac）等產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量比前一年增長了30%以上。由于有更多的葡萄酒可供銷售，生產(chǎn)商似乎已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，以消化必要的降價。

平均降幅22.5%

在期酒周期間，Liv-ex采訪的許多生產(chǎn)商都愿意就艱難的市場狀況展開討論，他們似乎樂于接受降價的想法。總的來說，價格的確比去年降低了，發(fā)布價格比上一年份平均降低22.5%。

盡管這一降幅聽起來可能是一個很大的讓步，但要注意的是，2022年份的葡萄酒被普遍認(rèn)為定價過高。在2022年期酒活動之前，Liv-ex成員預(yù)測價格上漲7%，實際上，與2021年相比，平均價格上漲了20.8%。最重要的是，自去年以來，精品葡萄酒的價格有所下降。追蹤50家頂級酒莊價格的波爾多500指數(shù)（Bordeaux 500 Index），自2023年5月以來，下跌了13.4%。

將今年的發(fā)布價格與市場上現(xiàn)有的年份進行比較，2023年份的發(fā)布價格比前10個年份的平均當(dāng)前價格高出2.8%。考慮到去年的定價過高和最近的市場狀況，今年的價格下跌總體上被抵消了（以上數(shù)據(jù)采集于2024年6月14日）。

一如既往，一些酒莊提供的報價更具吸引力。在我們的開篇報告中，我們強調(diào)了少數(shù)酒莊在最近的年份里一直為期酒買家提供積極的回報，其中包括拉菲（Lafite Rothschild）、龍船（Beychevelle）和凱隆世家（Calon Segur）等。

下圖顯示了相對于市場上近年份葡萄酒的價格，哪些酒莊的2023年份葡萄酒定價最具吸引力。同樣的名字再次出現(xiàn)在這張表中，表明有少數(shù)酒莊致力于在期酒上提供價值。

2023年份的熱門酒莊之一是龐特卡奈（Pontet-Canet），其發(fā)布價是790英鎊/箱，這比2022年份的開盤價下降了26.9%，但與市場上其他年份的平均價格相比高出9.9%。盡管如此，許多商家還是很樂意支持這個年份，并指出，它的分?jǐn)?shù)與一級莊的分?jǐn)?shù)相當(dāng)，甚至有的評分高于一級莊。因此，一些成員報告說，龐特卡奈的銷售情況良好。一家英國大型酒商表示，他們的銷量是去年的兩倍。

買方市場

從今年活動來看，我們認(rèn)為，波爾多葡萄酒正堅定地處于買方市場。我們在開篇報告中對此進行了探討，并指出，波爾多葡萄酒的待售量是精品葡萄酒市場希望吸收量的三倍以上。

這種情緒也蔓延到了期酒。與之前的活動不同，今年酒莊沒有進行“捆綁銷售”，即要求買家為了確保分配到更受歡迎的葡萄酒，要購買一款不那么吸引人的葡萄酒。由于整體需求低迷，酒莊今年可能缺乏運用這一策略的底氣。

同樣，今年也沒有酒莊分批次發(fā)布葡萄酒。通常，酒莊先以低價發(fā)布來測試市場，之后的第二批和第三批以更高的價格推出。這可能是基于一個簡單的事實，即幾乎沒有哪款葡萄酒能銷售一空。即使是那些被認(rèn)為相對成功的葡萄酒，比如龐特卡奈和拉菲，也仍然可以通過大多數(shù)商家以開盤價購買。

據(jù)報道，為了推動期酒銷售的進展，中間商對一些高價發(fā)行的酒莊提供了高達(dá)10%的折扣。Liv-ex調(diào)查的一個商家將5%的折扣描述為“如今的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”。

這一切都促成了一種“開放式酒吧”的整體感覺，讓買家可以在閑暇時，自由挑選最好的酒款，期酒也變成了買方市場。

“疏離”的消費者

在開篇報告中，我們警告說，定價過高可能會導(dǎo)致國際貿(mào)易進一步脫離期酒。今年的期酒周參加人數(shù)很多，許多商家，尤其是英國和瑞士等傳統(tǒng)歐洲市場的商家，都在努力支持這一活動。

今年的期酒是一個挑戰(zhàn)。許多期酒的英國酒商，以及波爾多的中間商，都預(yù)計銷量將比2022年份下降25%，這也是一場進展緩慢的期酒運動。一位英國商家評論說，“數(shù)字下降了很多”，他們?yōu)榧钕M者所做的努力也沒有奏效，電子郵件的打開率從活動開始就下降了20%。

雖然一些收藏家對價格不敏感，出于習(xí)慣會繼續(xù)購買，但有一種感覺是，其他人已經(jīng)不再購買期酒了。近年來，葡萄酒現(xiàn)貨在市場上以更有吸引力的價格出售，這讓很多傳統(tǒng)買家受到了傷害。這些經(jīng)常買酒的人還擁有大量的窖藏。

對于新收藏家來說，期酒缺乏強有力的價值主張，他們更愿意購買來自全球各地的優(yōu)質(zhì)葡萄酒。波爾多人不能想當(dāng)然地認(rèn)為，它們會像前些年一樣，在酒窖中占有很大的份額。

這讓那些投入了大量資源的商家感到沮喪。正如有人所說：“期酒吸光了所有的氧氣，但銷量仍低于2022年份。”

結(jié)論

2023年份波爾多期酒經(jīng)歷了一場艱苦的戰(zhàn)斗。一個非常艱難的市場——2022年份自發(fā)布以來下跌了13.4%，以及期酒常客的參與度下降，構(gòu)成了一個具有挑戰(zhàn)性的背景。當(dāng)期酒活動開始時，生產(chǎn)商就充分意識到了這一點，他們需要降價，而且要大幅降價。幸運的是，產(chǎn)量的增加給他們提供了這樣做的機會，但他們做得還不夠。

整個期酒季的降價表明，人們普遍愿意繼續(xù)延用多年來為波爾多提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的體系。作為回應(yīng)，傳統(tǒng)市場的酒商們盡最大努力支持這項運動。對于某些酒莊來說，強大的品牌伴隨著誘人的價格，銷量還不錯。但對于很多酒城市而言，價格不合理，發(fā)行失敗，銷量進一步萎縮。

因此，挑戰(zhàn)越來越大，酒莊、酒商以及藏家酒窖的庫存水平繼續(xù)上升。傳統(tǒng)的波爾多葡萄酒買家年紀(jì)越來越大，下一代人比以往任何時候都面對更多來自世界各地葡萄酒產(chǎn)區(qū)的選擇，他們不太傾向于中長期持有葡萄酒，最近的低回報和成本的上升給了他們足夠的理由坐下來休息。

今年的降價向那些多年來一直支持波爾多，但越來越少獲得回報的人伸出了橄欖枝。雖然降價是朝著正確方向邁出的一步，但市場需要的是一個飛躍。期酒體系想持續(xù)下去，就需要找到一個新的忠實的收藏者群體——這一切很可能都需要重新定價。資料來源：www.liv-ex.com