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　　中國啤酒業(yè)快速擴(kuò)張的代表——華潤雪花和青島啤酒，正不約而同地調(diào)整其擴(kuò)張模式。

　　現(xiàn)在，他們自建新廠的比例已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收購。

　　隨著外資、內(nèi)資對中國啤酒業(yè)的整合，國內(nèi)具有并購價值的啤酒企業(yè)已經(jīng)所剩不多。這個過程中，收購啤酒企業(yè)的平均成本，已經(jīng)由最早每千升產(chǎn)能約數(shù)百元，上升到了目前每千升產(chǎn)能約1500元。2007年3月，日本麒麟啤酒收購杭州千島湖啤酒，更是創(chuàng)下了每千升1500美元的新高。

　　自建為主

　　8月27日，華潤雪花啤酒 (中國)有限公司宣布，完成對遼寧省兩家啤酒廠以及安徽、湖南兩省各一家啤酒廠收購。此4項收購的總價為5.96億，華潤雪花的年產(chǎn)能共計提升50萬千升。

　　盡管如此，華潤雪花市場部總經(jīng)理侯孝海說，華潤雪花未來的新增產(chǎn)能、自建新廠比例已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收購。根據(jù)華潤啤酒公開信息，今年年初擴(kuò)產(chǎn)(新建)的5個項目將為其帶來142萬千升/年的產(chǎn)能。

　　“在主體布局完成以后，現(xiàn)在的競爭是互相滲透，對于企業(yè)來說，戰(zhàn)略上要介入的地區(qū)不一定有合適的企業(yè)可以收購，或者是根本沒有企業(yè)，或者是規(guī)模、經(jīng)營、后續(xù)發(fā)展能力各方面達(dá)不到企業(yè)的要求，或者是大型企業(yè)幾乎沒有可能收購。”華潤雪花市場部總經(jīng)理侯孝海解釋華潤雪花今年以來自建項目大增的理由。

　　另一方面，青島啤酒上半年在濟(jì)南和成都兩地開工建設(shè)共計60萬千升產(chǎn)能。

　　青島啤酒董事會秘書袁璐說：“沒有放棄收購，但是由于并購企業(yè)價格的提高，而技改或搬遷項目資本投資很少，啤酒行業(yè)發(fā)展已由企業(yè)間并購轉(zhuǎn)向以新建、擴(kuò)建為主的方式。”

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，2006年啤酒行業(yè)共新增19個項目230萬千升的生產(chǎn)能力；另15個項目約210萬千升的生產(chǎn)能力在建或即將開工建設(shè)。2007年上半年，仍然有將近200萬千升的項目新建。

　　“整體水平來看，平均收購成本已經(jīng)從過去的幾百元每千升增長到1500/千升，而一些非常優(yōu)質(zhì)的企業(yè)收購價格更可能達(dá)到6、7千元/千升。”侯孝海說。

　　并購成本

　　外資成為推動收購價格走高的有力力量。外資第二次進(jìn)入中國啤酒業(yè)以來，收購價屢創(chuàng)新高。

　　2005年哈啤收購戰(zhàn)中，由于SAB、AB兩大國際啤酒巨頭的加入，對哈啤每百升的產(chǎn)能出價63.5美元，合約每千升產(chǎn)能5100元。

　　2006年初，英博以58.86億元入主雪津啤酒，在業(yè)內(nèi)外引起極大震動。英博收購雪津啤酒，合約每千升產(chǎn)能6540元。

　　2007年3月，日本麒麟啤酒以3800萬美元收購杭州千島湖啤酒25%的股份后，如以每千升收購單價來計，則是創(chuàng)下了1500美元/千升的新高。

　　“之所以說天價，是外人在以往收購價格基礎(chǔ)上比較來看的。但是就企業(yè)而言，實現(xiàn)會根據(jù)自己的戰(zhàn)略進(jìn)行周密計算，收購實現(xiàn)肯定是因為對企業(yè)有益。”在侯孝海看來，所謂的天價有其存在的理由。根據(jù)供求關(guān)系決定的市場價格，當(dāng)資源稀缺的時候價高是理所當(dāng)然的事情。

　　在哈啤收購戰(zhàn)中，作為全球最大啤酒企業(yè)——AB急需奠定在中國的話語權(quán)。其之前只在武漢擁有定位高端的百威啤酒生產(chǎn)企業(yè)。

　　中國的啤酒市場以低端的主流酒即可退瓶啤酒為主，占了整個啤酒消費(fèi)的85%。這類啤酒的運(yùn)輸范圍必須控制在150-200公里內(nèi)，成本才可控制。所以，任何一家想要在中國市場有所建樹的啤酒企業(yè)，都將并購作為擴(kuò)張的首選。

　　對于AB的中國戰(zhàn)略來說，在中國市場排名第四的哈啤是志在必得。在青啤的參股是沒辦法實現(xiàn)其整體戰(zhàn)略的，華潤雪花已經(jīng)與他的競爭對手SAB合資，燕京啤酒至今仍對外資很謹(jǐn)慎。AB沒有其他選擇。

　　雖然AB開創(chuàng)了中國啤酒收購的天價一說，但在兩年整合之后來看，AB實現(xiàn)對哈啤獨(dú)資，并擁有了在中國主流啤酒市場的話語權(quán)。

　　AB的收購給后進(jìn)的外資提供了一個模式，也為中國市場上資源優(yōu)質(zhì)的啤酒企業(yè)提供了一個價格上的參照。中國的啤酒企業(yè)第一次意識到自身的價值。

　　新格局

　　中國每年啤酒銷量已達(dá)到3000萬噸，成為全球最大的啤酒市場。而且這一市場的規(guī)模目前正以每年6%-7%的速度在增長。今后10年內(nèi)，有預(yù)計說，世界啤酒市場增量的50%將來自中國。

　　但是全球第二大啤酒企業(yè)英博卻來晚了。英博通過收購浙江金獅奠定了根據(jù)地，但是只有一個金獅當(dāng)然不能實現(xiàn)其全國布局。而雪津是哈啤之后為數(shù)不多可供其選擇的有價值的啤酒企業(yè)。

　　中國啤酒業(yè)格局初現(xiàn)。青啤、華潤、燕啤三大啤酒集團(tuán)的第一梯隊的地位已經(jīng)奠定，珠啤、重啤、哈啤、金星第二梯隊追趕之勢也已成型。在前兩大梯隊中，只有燕京和金星沒有外資股份。

　　“有了哈啤、雪津這樣的參照價格之后，啤酒企業(yè)開始待價而沽。但是絕大多數(shù)企業(yè)可能忽略一個問題，哈啤、雪津、千島湖之所以天價，是因為合乎企業(yè)戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)資源所剩無幾。正因為中國絕大多數(shù)小型企業(yè)不具備收購價值，才使得少數(shù)企業(yè)更凸顯價值。”侯孝海認(rèn)為。“中國不缺少啤酒企業(yè)，而是有價值的又可供收購的啤酒企業(yè)為數(shù)不多。”

　　千島湖啤酒又一次創(chuàng)下了新高。日本麒麟麥酒株式會社以3800萬美金購得杭州千島湖啤酒25%的股權(quán)。身處浙江這一高消費(fèi)地帶，擁有較好市場的千島湖啤酒成為目前為止最高的收購價格。

　　中國釀酒工業(yè)協(xié)會啤酒分會秘書長何勇說，近期收購項目多集中在浙江、廣東、廣西等沿海地區(qū)和新疆、山西、江西等啤酒業(yè)相對不發(fā)達(dá)的邊遠(yuǎn)地區(qū)。這兩類地區(qū)的共同點(diǎn)是酒價高、盈利水平好。

　　不過，中國目前有500多家啤酒企業(yè)，其中年產(chǎn)量少于5萬噸的小型企業(yè)占了80%。何勇認(rèn)為，隨著外資、內(nèi)資對中國啤酒業(yè)的整合，國內(nèi)啤酒業(yè)中具有一定規(guī)模、生產(chǎn)、經(jīng)營狀況比較好、產(chǎn)權(quán)比較明晰、能夠整合市場的啤酒企業(yè)已經(jīng)所剩不多。

　　“中國啤酒業(yè)收購將出現(xiàn)兩極分化的形勢，不排除還有天價收購的可能。但是小型企業(yè)生存也會更加艱難。”侯孝海說。