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　　中國葡萄酒消費(fèi)在今年上半年開始回暖，但市場表現(xiàn)一直萎靡不振的王朝酒業(yè)（00828.HK）并未如期迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

　　7月16日晚間，王朝酒業(yè)發(fā)布盈利警示稱，預(yù)計(jì)集團(tuán)截止2015年6月30日的前六個月業(yè)績將繼續(xù)錄得未經(jīng)審核的綜合虧損。王朝在去年同期已經(jīng)為虧損，公司董事會預(yù)期今年上半年虧損金額相比去年同期增加約50%～60%。

　　對于虧損再擴(kuò)大的原因，王朝酒業(yè)在公告中解釋為，首先是收入、毛利及毛利率的下跌，這源于以前年度已經(jīng)銷售的高檔酒、桶裝酒及進(jìn)口酒退貨；政府政策限制宴請宴會；中國經(jīng)濟(jì)增長放緩、進(jìn)口葡萄酒沖擊。二是分銷成本與去年比較上升，因?yàn)閷ζ放平ⅰN售和市場行銷的投資持續(xù)增加，以回應(yīng)市場轉(zhuǎn)變及公司的可持續(xù)發(fā)展，此成本與毛利抵銷。

　　同時，已經(jīng)自2013年3月22日起停牌至今的王朝酒業(yè)，宣布將繼續(xù)停牌。然而，王朝并未放棄對未來的美好想象，王朝酒業(yè)表示撇清以往年度已銷售的酒類產(chǎn)品退換貨影響，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)的收入與銷量將隨中國葡萄酒行業(yè)復(fù)蘇趨勢上升。

　　葡萄酒行業(yè)逐漸復(fù)蘇

　　在王朝酒業(yè)虧損再擴(kuò)大的時段，我們看到，其時國內(nèi)葡萄酒產(chǎn)業(yè)正在拉開復(fù)蘇的序幕。

　　今年一季度，國內(nèi)葡萄酒產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)同比增長16.38%，利潤總額同增19.12%，產(chǎn)量同比增長16.9%。而根據(jù)目前能夠查詢數(shù)據(jù)，2015年4月份產(chǎn)量達(dá)到74000.43千升，同比增長11.93%。前4個月累計(jì)葡萄酒產(chǎn)量322236.46千升，同比增長15.03%。單從產(chǎn)量增速看，國內(nèi)葡萄酒行業(yè)景氣度較前兩年復(fù)蘇態(tài)勢明顯，二季度的增速有所收窄，但上半年全面轉(zhuǎn)正已成定局。

　　從國內(nèi)重點(diǎn)葡萄酒企業(yè)來看，今年上半年張?jiān)！㈤L城等龍頭企業(yè)將會出現(xiàn)不同程度的業(yè)績向好。張?jiān)（000869）在2015年一季報(bào)中實(shí)現(xiàn)收入同期增長20.99%，凈利潤同增15.9%。對于上半年的整體發(fā)展，有券商調(diào)研得出，張?jiān)９镜木魄f酒和普通干紅增速較高，將會延續(xù)一季度的趨勢。此外，隨著公司產(chǎn)品向大眾酒方向發(fā)展，張?jiān)９径▋r68元的醉詩仙，已經(jīng)接檔解百納，定位低端產(chǎn)品中的高端，有望取得市場突破。

　　而長城葡萄酒也已基本確定上半年扭虧為盈。7月15日，中國食品（00506.HK）發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)計(jì)中國食品截止到2015年6月30日的六個月業(yè)績錄得歸屬于上市公司股東的凈利潤不少于1億港幣，去年同期的凈利潤則為-1.35億港幣。中國食品轉(zhuǎn)虧為盈原因一方面是公司整體運(yùn)營效率持續(xù)明顯改善；二是酒類業(yè)務(wù)經(jīng)營情況明顯好轉(zhuǎn)，收入及銷量同比顯著提升。

　　高華證券在近期對中國食品今年及明年的純利潤預(yù)測為，將達(dá)到2.31億元及3.63億元。這一預(yù)測結(jié)果屬于“上調(diào)”，因?yàn)樵瓉淼念A(yù)測結(jié)果只在6600萬虧損及3500萬盈利的水平。高華證券上調(diào)的原因是，“因受酒類及食用油業(yè)務(wù)盈利改善推動”、“其酒類業(yè)務(wù)復(fù)蘇主要是受到市場補(bǔ)充庫存推動”。據(jù)悉，中國食品將就此結(jié)束連續(xù)5個半年的虧損歷史。

　　中金公司研究所認(rèn)為，葡萄酒類業(yè)務(wù)（長城）盈利扭轉(zhuǎn)將是中國食品2015年上半年最大亮點(diǎn)，其銷售收入同比增速有望超過20%，同時毛利率預(yù)計(jì)將從40%左右的谷底回升至45%，從而提升葡萄酒凈利率至4.5%。

　　王朝酒業(yè)何去何從？

　　在國內(nèi)葡萄酒市場回暖及葡萄酒龍頭業(yè)績企穩(wěn)的背景下，王朝酒業(yè)的業(yè)績虧損再擴(kuò)大，意味著其轉(zhuǎn)型仍未成功，行業(yè)地位的進(jìn)一步下滑。

　　作為民族葡萄酒的代表企業(yè)之一，王朝酒業(yè)近年來的業(yè)績不斷下滑、人事調(diào)整及市場遭遇等都讓人疑惑并擔(dān)憂。輝煌時期曾是全國銷量第一的葡萄酒企業(yè)現(xiàn)在品牌關(guān)注度下降，中高端產(chǎn)品舉步維艱，甚至伴有經(jīng)銷商的“離心離德”現(xiàn)象發(fā)生。

　　王朝怎么了？國內(nèi)葡萄酒“三駕馬車”之一為什么沒有享受與其他國產(chǎn)葡萄酒同樣業(yè)績飛揚(yáng)？從上述王朝的公告中可以看到，拖累王朝業(yè)績的原因或許是它正處在前期投資政策的消化期，而來自宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、整體消費(fèi)市場萎縮及進(jìn)口酒的沖擊，對王朝業(yè)績更是“雪上加霜”。

　　當(dāng)然，我們也必須看到，近兩年來行業(yè)調(diào)整，企業(yè)轉(zhuǎn)變思路大筆投入市場費(fèi)用，一定程度上使得企業(yè)盈利較為緊張。王朝近年來在品牌、銷售上投入不小，或許正在等待后續(xù)的業(yè)績反哺。

　　拋開上述的因素，王朝似乎還未能走出自身的“泥淖”。有業(yè)界人士認(rèn)為，王朝酒業(yè)一直受國企體制思維鉗制，市場意識遲鈍，未能抓住行業(yè)機(jī)遇。但也有人反對將所有的問題歸結(jié)為體制，畢竟國有企業(yè)做得好的企業(yè)也有很多。

　　還有人堅(jiān)持認(rèn)為是王朝產(chǎn)品在市場定位上出現(xiàn)了問題，王朝過早地邁步國際化發(fā)展步伐，選擇兩條腿走路，卻模糊了自身民族品牌色彩。并且王朝酒業(yè)至今還未有一個主流大單品來強(qiáng)化消費(fèi)者的認(rèn)知。公司以老產(chǎn)品為主，真正具備市場主流價值的產(chǎn)品非常弱，在強(qiáng)勢競爭對手面前不能充分展示其魅力。

　　國內(nèi)葡萄酒營銷專家、深圳智德營銷策劃有限公司總經(jīng)理王德惠在接受《華夏酒報(bào)》記者采訪時表示，“王朝應(yīng)該考慮一下公關(guān)策略”，現(xiàn)在的王朝酒業(yè)要么是負(fù)面新聞纏身，要么是媒體很少關(guān)注，而這或許將令王朝陷入“長痛”之中。

　　另有接受記者的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前王朝的國內(nèi)葡萄酒三強(qiáng)身份已經(jīng)被業(yè)績穩(wěn)定的威龍所取代。王朝的品牌影響力已經(jīng)不如往日，不僅市場銷量在下滑，市場控制力也在減弱。以往江浙地區(qū)是王朝的強(qiáng)勢市場，但目前在進(jìn)口酒全力搶攻之下，控制力已經(jīng)大幅減弱。

　　王朝應(yīng)該何去何從呢？王德惠認(rèn)為，王朝需要全盤考慮戰(zhàn)略的問題，面對整個市場，無論新產(chǎn)品開發(fā)還是市場反應(yīng)，無論是價值主張還是組織人事架構(gòu)，王朝都需要變革，并在變革中需要制定一個面向全國，甚至面向全球的全新戰(zhàn)略規(guī)劃。惟其如此，王朝才有可能等到“鳳凰涅槃”之日。（您對本文有何見解，歡迎通過新浪微博@華夏酒報(bào)進(jìn)行討論。）