近日，重慶啤酒繼8月將旗下7家子公司轉讓給由嘉士伯控股的重慶興匯投資公司后，又一次將對旗下啤酒廠資產進行清理，根據重慶聯合產權交易所公告，重慶啤酒集團100%控股的重慶啤酒集團資產管理有限公司公開掛牌轉讓股權，掛牌價為23.89億元，具體資產組合暫不明朗，而收購方的身份也引來多方猜測。如若成交，收購的資金規模將超過2010年嘉士伯收購重慶啤酒上市公司12.25%股權的23.85億元和青島啤酒收購山東新銀麥啤酒100%股權的18.73億元，亦將成為繼2009年日本朝日啤酒從百威英博手中收購青島啤酒19.99%股權（6.67億美元）以來，中國啤酒行業最大的一起并購事件。
再售資產，或將包含華東三省超過100萬千升產能
重慶啤酒此番轉讓的主要為旗下100%控股的重慶啤酒集團資產管理有限公司，但并未透露具體的資產組合，由此引發了業內的猜測。
對此，蘇賽特商業數據有限公司董事長兼總裁李保均表示，考慮到8月份重慶啤酒剛剛將集團旗下的7家子公司劃轉給控股股東嘉士伯控股的重慶興匯投資公司，此番極有可能轉讓的資產是重啤集團在華東三省的非上市啤酒企業，而從本次交易23.89億的高掛牌價格來看也應該包括擴以上資產。
根據蘇賽特商業研究院的數據顯示，目前在華東三省（安徽、江蘇、浙江）由重啤集團控股的非上市啤酒企業包括8家啤酒生產企業和1家啤酒原料企業，分別為：重慶啤酒鹽城公司、金山原料公司、天島公司、含山公司、天目湖公司、廬江公司、宣稱公司、之江公司、紹興公司，8家啤酒生產企業的產能合計超過100萬千升。
對于兩月內連續兩次轉讓啤酒資產，業內人士認為，這種現象反映了二線區域性啤酒企業的生存環境已越來越惡劣，這點從與重啤同為二線區域性啤酒企業珠江啤酒、金威啤酒等發布的今年上半年營收數據普遍不理想、增幅遠低于一線巨頭可見一般，而本次交易如果成功，將進一步提升中國啤酒市場的集中度，并大大改變長三角，乃至華東和全國啤酒市場的競爭格局。
近30億巨額資產，受讓方引發猜測
對于此次的受讓方，重啤集團掛牌公告中設置了門檻，要求受讓方必須是2010年度啤酒實際銷售量或其實際控制人的銷售量不低于300萬千升的境內外知名企業，并具有促進標的公司所屬企業持續發展的能力，而據此青島啤酒、雪花啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京
文章來源華夏酒報啤酒五大巨頭均符合競買條件，直接排除了其他行業企業的參與可能。
重啤集團內部人士亦表示，華潤雪花、嘉士伯、百威等啤酒巨頭應該都參與此次競買。
目前，啤酒行業經歷了多年的整合，已經幾乎沒有再多的優勢資源可供并購，在巨頭企業并購勢頭不減的前提下，未來的受讓方引發了業內的猜測。
李保均認為，華潤雪花將是最具可能性的買家，青島啤酒是最應該參與競購的買家，而一直以自建廠為主的百威英博也是熱門候選，但呼聲最高的嘉士伯啤酒受讓的可能性不大，至于燕京啤酒則幾乎沒有可能參與。
對于自己這種猜測，李保均給出的解釋是，華潤雪花有著豐厚的資本儲備，并且一直以來其在在安徽、江蘇和浙江的市場份額都高居第一，從資金實力和市場掌控方面，都將推動華潤雪花積極競購；而中國盈利能力最強的啤酒企業青島啤酒上半年凈利潤達到了9.9億元人民幣，截至2011年6月30日，青島啤酒仍持有現金及現金等價物約75億元，其有著足夠的資金來競購，而其長期以來營業收入近50%來自山東大本營，因此應該抓住這次機會拓展華東市場，也有利于防止競爭對手利用與山東接壤的江蘇、安徽市場搶占大本營市場份額；百威英博作為世界啤酒行業老大，資本實力完全可以實現不到30億元的收購，雖然其近期頻頻考察多以自建廠為主，但是面對在江蘇、安徽市場份額不高的實際情況，百威英博很可能去競購超過100萬千升的優良資產。
自拍賣以來，由于上一次成功受讓重慶啤酒的資產，嘉士伯一直成為了熱門的候選企業，嘉士伯高層在接受媒體采訪時表示對這些資產“有興趣”，然而李保均不看好的原因主要是前兩次的收購已經消耗了其約25.9億元人民幣的資金，而其2010年凈利潤僅10億美元出頭，資金壓力較大，并且嘉士伯啤酒的優勢區域主要集中在西部地區，其在東部地區的布局較少，除重啤上市公司控股的企業外僅有廣東惠州一家工廠，受讓后難以實現東西聯合，因此收購的前景并非一片明朗。
李保均同時解釋了其對于燕京啤酒此次資產受讓基本無可能性的判斷依據，他認為，燕京啤酒最大的障礙是資金問題，截至2011年6月30日，燕京啤酒持有現金及現金等價物不到18億元，上半年也已決定在貴州新建的工廠總投資達10億元，因此資金難以支撐近30億元的收購，從歷史上看燕京從未有過超過10億元以上的收購行為，因此燕京參與本次競購的可能性基本不存在。
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編輯：施紅
