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推動(dòng)酒業(yè)前行的，不止有技術(shù)創(chuàng)新、品類創(chuàng)新與營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新，更有投資力的絕對(duì)影響。2022年，酒業(yè)在投資方面將會(huì)有哪些新變化？

“醬酒熱”在2021年上半年達(dá)到高潮，也代表著醬酒投資熱達(dá)到巔峰。與之相對(duì)應(yīng)的則是，隨著醬酒熱的逐漸降溫，投資風(fēng)向也有所改變。

2021年上半年，醬酒大熱，也引來(lái)諸多資本進(jìn)入，包括諸多跨界進(jìn)入者。譬如以保健酒聞名的海南椰島、中國(guó)家電巨頭紅牌集團(tuán)等，先后在當(dāng)年上半年或簽約設(shè)立新的醬酒公司，或規(guī)劃投入巨資建設(shè)醬酒基地。

當(dāng)年4月，第十三屆遵義文旅大會(huì)友好城市暨招商引資簽約活動(dòng)在仁懷舉行，期間簽約項(xiàng)目19個(gè)，合同引資額達(dá)167.6億元。

此外，還有諸多其他香型名酒企業(yè)也紛紛推出醬酒投資計(jì)劃，一時(shí)之間，似乎所有的熱錢(qián)都被吸引過(guò)來(lái)。

但是在下半年，情況發(fā)生了變化。一方面，政府針對(duì)“投機(jī)資本圍獵”現(xiàn)象的點(diǎn)名，讓諸多資本開(kāi)始止步；另一方面，此前因?yàn)獒u酒熱投向市場(chǎng)的產(chǎn)品產(chǎn)生一定程度的積壓，進(jìn)而造成經(jīng)銷(xiāo)商甩貨現(xiàn)象，這也給醬酒熱與投資熱潑了冷水。

智邦達(dá)咨詢機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)張健認(rèn)為，醬酒企業(yè)會(huì)產(chǎn)生較為明顯的分化，從“大家都熱”走向“頭部熱”，而頭部已經(jīng)形成，繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)的都是大玩家。

這意味著，資本一窩蜂扎堆進(jìn)入醬酒領(lǐng)域的現(xiàn)象或不會(huì)在2022年出現(xiàn)。但是少數(shù)投資方在審慎判斷后，其熱情依然不會(huì)熄滅——這種投資將轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期主義而非短期逐利。

在醬酒投資熱有所下降的情況下，新的風(fēng)口在哪兒？業(yè)界認(rèn)為，一些表現(xiàn)出流行趨勢(shì)的領(lǐng)域，或會(huì)成為新的投資方向。譬如近年來(lái)流行的包括果酒在內(nèi)的混合型低度酒飲、逐漸升溫的威士忌等。

2021年的數(shù)據(jù)顯示，僅在當(dāng)年9月、10月，就至少有15家新酒飲項(xiàng)目獲得了融資，而在2020年，僅有13個(gè)新酒飲品牌拿到融資。

此外，代表新消費(fèi)場(chǎng)景的“小酒館”也開(kāi)始熱起來(lái)。深耕社區(qū)店的連鎖酒館品牌“貓員外”、連鎖品牌RISSE銳肆酒館在2021年先后獲得多輪融資。

業(yè)界認(rèn)為，未來(lái)的投資方向勢(shì)必將同針對(duì)年輕消費(fèi)者的流行趨勢(shì)結(jié)合起來(lái)，所謂“得年輕人者得天下”。投資風(fēng)向產(chǎn)生變化的同時(shí)，投資的主體或也會(huì)發(fā)生改變。此前從其他領(lǐng)域撤出來(lái)的“熱錢(qián)”紛紛涌入酒業(yè)，一度引發(fā)監(jiān)管部門(mén)的警惕。這意味著，來(lái)自于業(yè)內(nèi)或者近似行業(yè)的資本或?qū)⒊蔀榫茦I(yè)投資主流。

隨著酒業(yè)集中度的提高，意味著其投資門(mén)檻也在抬升。以2021年第三季度上市企業(yè)財(cái)報(bào)來(lái)看，白酒頭部企業(yè)茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒總營(yíng)收達(dá)到1776.72億元，約占所有上市白酒企業(yè)營(yíng)收總和的78%。

業(yè)界認(rèn)為，市場(chǎng)份額越來(lái)越向名酒集中，這表示后來(lái)的投資者，必須以此作為競(jìng)爭(zhēng)要素加以考量，若投資金額較小或標(biāo)的過(guò)小，就代表著不能形成足夠的競(jìng)爭(zhēng)力——在這樣的態(tài)勢(shì)下，白酒類的投資與并購(gòu)都會(huì)朝著更加巨大的方向發(fā)展。

這反過(guò)來(lái)要求投資主體必須具備足夠的體量。實(shí)際上，近年來(lái)，引發(fā)行業(yè)關(guān)注的投資主體均為“巨無(wú)霸”級(jí)別。例如2020年，復(fù)星集團(tuán)旗下豫園股份與金徽酒的控股股東亞特集團(tuán)簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，成為金徽酒的新控股方。復(fù)星方面前后兩次交易，共投入了約25.52億元取得金徽酒38%的股權(quán)。

創(chuàng)立于1992年的復(fù)星集團(tuán)，其總資產(chǎn)高達(dá)7000多億元人民幣（截至2021年6月30日），堪稱“巨無(wú)霸”級(jí)別的資本集團(tuán)。2020年底，復(fù)星再下一城，購(gòu)得舍得70%股權(quán)，同樣是交易金額達(dá)到幾十億元的大買(mǎi)賣(mài)。

除民營(yíng)大型資本的并購(gòu)之外，國(guó)營(yíng)資本推動(dòng)的并購(gòu)也在上演。2021年8月，華潤(rùn)啤酒（控股）有限公司附屬公司華潤(rùn)酒業(yè)控股有限公司與山東景芝酒業(yè)股份有限公司的全資子公司山東景芝白酒有限公司舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。

此次交易完成后，華潤(rùn)酒業(yè)持有景芝白酒40%股權(quán)，這是繼入股汾酒之后，華潤(rùn)在白酒領(lǐng)域?qū)嵤┑牡诙未蟮牟季?。華潤(rùn)方面負(fù)責(zé)人侯孝海表示：“白酒不僅是該戰(zhàn)略中的首選，也是‘十四五’開(kāi)局之年著力落地的戰(zhàn)略?！?/span>

實(shí)際上，除了華潤(rùn)之外，一些白酒產(chǎn)區(qū)如瀘州、遵義等，紛紛由地方政府或者相關(guān)國(guó)資出面推動(dòng)并購(gòu)整合。整體來(lái)看，國(guó)資推動(dòng)的并購(gòu)、整合其對(duì)行業(yè)的影響力更大，其占據(jù)的位置也更高。這意味著，今后酒業(yè)的投資風(fēng)潮中，國(guó)資將會(huì)發(fā)揮越來(lái)越重大的作用。