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在全球資本市場不景氣的情況下，精品葡萄酒再次顯示出高度的穩(wěn)定性和安全性，投資價值凸顯，是投資領域冉冉升起的新星。

投資級別的葡萄酒可以很好地規(guī)避股市的災難性下跌，萊坊頂級精品葡萄酒指數(shù)(Knight Frank Fine Wine Icon Index，簡稱KFFWII指數(shù))自Covid-19爆發(fā)以來，保持不變。

精品葡萄酒無虞疫情

葡萄酒交易平臺Wine Owners的Nick Martin指出，KFFWII指數(shù)曾經(jīng)在石油危機、1991年經(jīng)濟衰退、1997年亞洲危機、互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂等期間和葡萄酒有著相當好的相關性，但是自2008年以來就沒有明顯的相關性，由于中國市場的開放，為應對銀行危機，而開啟了量化寬松措施，使得另類資產(chǎn)價格上漲。

另外，今年3月，國際知名投資咨詢機構Knight Frank發(fā)布了《2020全球財富報告》，報告顯示，在投資領域中，過去10年精品葡萄酒增長120%，排行第五位，高于手袋(108%)、彩鉆(77%)、名表(60%)和郵票(60%)。

精品葡萄酒活躍于葡萄酒拍賣市場，2019年我們基于全球最大的葡萄酒拍賣行阿奇拍賣行(Acker Merrall & Condit)提供的拍賣數(shù)據(jù)統(tǒng)計了2018年葡萄酒拍賣會排行榜，展示了富豪圈層喜歡收藏和投資的精品葡萄酒。

2019年，由于英國退歐、中美貿(mào)易戰(zhàn)、美國對歐洲葡萄酒加征稅等多種不利因素持續(xù)沖擊市場，使精品葡萄酒市場發(fā)生著變化。

勃艮第、波爾多主導

從2019年的品牌交易排行榜Top20上看，勃艮第產(chǎn)區(qū)和波爾多產(chǎn)區(qū)仍然是全球拍賣中最受歡迎的兩個產(chǎn)區(qū)，基本霸占了整個排行榜，同2018年相比，勃艮第新增了1款，占比50%，波爾多減少2款，占比40%，美國占1席，羅納河谷占1席。大部分的品牌成功保住前20強的地位，只有4家酒莊落榜，取而代之的有路易沙夫(J.L Chave)、里貝伯爵(Comte Liger-Belair)、杜雅克(Dujac)和木尼艾(J.F Mugnier)。

在單次成交額Top20中，相比2018年，還有11款葡萄酒堅挺在榜單上。20款酒里面勃艮第就占了13席，減少了3個席位，占比65%，雖然比重有所下降，但勃艮第仍然是最有價值的產(chǎn)區(qū)，仍然是2019年的大贏家。

在Liv-ex100強中有34個勃艮第品牌上榜，比2018年多了5個，近三年來，上榜的品牌不斷增加。前10強中有6個是勃艮第品牌，其中A.Rousseau(阿曼盧梭)表現(xiàn)最佳，超越羅曼尼康帝(DRC)，位居榜首，在2018年的“單批次成交價格TOP20”并沒有出現(xiàn)在榜上，這次一躍排行第2位，平均交易價格排行第7位，過去一年增長20.83%，成績非常驚人。阿曼盧梭一直有著“香貝丹之王”的美譽，在《醇鑒》被列為“勃艮第五大名莊”之一，更有美國酒商直言，“我相信阿曼盧梭和DRC是同一等級的”，可見其實力不容小覷。

波爾多份額縮水

波爾多產(chǎn)區(qū)在市場的份額雖然逐年有所下降，但龍頭的位置仍不可撼動。八大名莊中七大名莊都堅挺在“品牌交易排行榜Top20”上，只是排位稍稍有點變化，拉菲、柏圖斯、木桐、拉圖和奧比昂都名列前10強，這點仍然沒有變化，品牌非常穩(wěn)定，而在“單次成交價Top20”中，波爾多由2018年的3席增至5席，一些珍稀罕見的好年份吸引收藏家以及葡萄酒投資者的追逐。

而在Liv-ex100強品牌總交易排行中，波爾多卻表現(xiàn)一般，一級酒莊首次跌出榜單前五名，拉圖排名最高，排行第10名。而拉菲自2008年Liv-ex100強排行榜出現(xiàn)開始，已經(jīng)5次位居榜首，分別是2009年、2010年、2011年、2016年和2017年，這次竟然落榜前十，排行第19位。由于美國針對法國葡萄酒的關稅提高至25%，嚴重打擊了美國對葡萄酒的總體需求，對波爾多的影響尤其明顯，在2019年波爾多增長乏力。

除了波爾多和勃艮第以外，還有其他一些產(chǎn)區(qū)在二手市場的份額不斷增加，比如意大利的一些產(chǎn)區(qū)和法國的香檳產(chǎn)區(qū)及羅納河谷產(chǎn)區(qū)。波爾多下降的份額，都不同程度地分散到這些產(chǎn)區(qū)中，羅納河谷在2019年的表現(xiàn)令人驚喜。羅納河谷是近年來逆勢上漲的產(chǎn)區(qū)，不少酒莊也嶄露頭角，擠進了排行榜，尤其是嘉伯樂(P. Jaboulet)和路易沙夫(J.L Chave)活躍在拍賣會上。在2019年單批次排行榜中新上榜，占2個席位，分別是嘉伯樂教堂園(P. Jaboulet Hermitage La Chapelle)排行第7位和路易沙夫凱瑟琳特釀(J.L. Chave Ermitage Cuvee Cathelin)排行第12位。

那些意料之外的“黑馬”

有意思的是嘉伯樂酒莊并沒有上榜Liv-ex100強，反觀1961年嘉伯樂教堂園卻在全球葡萄酒拍賣中屢創(chuàng)佳績。在2007年佳士得的一次拍賣活動中，一箱(12瓶)1961年嘉伯樂教堂園干紅葡萄酒創(chuàng)下最高拍賣紀錄，共拍出123,750英鎊的高價(約109萬人民幣)，每瓶價格已超過1萬英鎊，被稱為“20世紀最偉大的葡萄酒之一”。路易沙夫酒莊首次在Liv-ex100強上榜，由2018年的198名上升至第59名，過去一年增長10.66%，逆勢上漲。在2018年的“品牌交易成交額Top20”沒有上榜，在2019年一躍排在第9位。

還有在“稀有酒款Top10”中，德國的海格(Weingut Fritz Haag)日晷園精選甜白葡萄酒位居榜首。海格酒莊是一座有著悠久歷史且頗有名望的酒莊，被著名酒評家Robert Parker選入世界頂級莊園(156家)之一。酒莊出產(chǎn)的葡萄酒產(chǎn)量非常低，且具有巨大的陳年潛力。酒莊的酒款在市面上都非常難找，這次能登上稀缺榜首也是意料之外。

總而言之，相對2018年來說，2019年勃艮第仍然是最有價值的產(chǎn)區(qū)，波爾多整體有下滑的趨勢，但品牌相對穩(wěn)定，羅納河谷市場份額有所上升，這古老產(chǎn)區(qū)的魅力慢慢在全球重燃。在全球經(jīng)濟極其不穩(wěn)定的情況下，精品葡萄酒市場在交易量和交易價格與往年同期相比也有所下降，然而其與金融的相關性極低，發(fā)展較穩(wěn)定，安全性較高，進行適當?shù)亩嘣顿Y，可以顯著增加投資者的抗風險能力。

(廣州睞緯投資咨詢有限公司供稿)