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磨劍IPO已有8年，西鳳終于要“磨出來(lái)了”。

行業(yè)將迎來(lái)第20家白酒上市企業(yè)。8月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了西鳳酒公司的首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)，根據(jù)排名，西鳳酒公司預(yù)計(jì)在年內(nèi)可拿到證監(jiān)會(huì)的IPO批文，真正迎來(lái)資本市場(chǎng)的青睞。

距離1952年“四大名酒”評(píng)選已過(guò)65年，老名酒西鳳終于要完成行業(yè)一個(gè)圓滿的期待：“四大名酒”齊上市。

西鳳酒今年上市早有征兆。在去年底的一場(chǎng)活動(dòng)上，筆者就聽(tīng)到陜西西鳳酒廠集團(tuán)有限公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)秦本平說(shuō)，2017年是西鳳實(shí)現(xiàn)上市的重要一年。

事實(shí)上，西鳳酒自2009年開(kāi)始籌備上市，已經(jīng)度過(guò)了8個(gè)年頭，其漫漫無(wú)期一度讓人喪失希望。眼下，借助白酒行業(yè)回暖勢(shì)頭，西鳳酒終要飛上枝頭，時(shí)間雖有點(diǎn)晚，但仍讓我們很高興。

相比另外“三大名酒”，西鳳酒走得有點(diǎn)慢，但并沒(méi)有落得很遠(yuǎn)。招股書(shū)顯示，西鳳酒股份有限公司2014年、2015年及2016年?duì)I收分別為33.21億元、28.03億元及28.67億元，凈利潤(rùn)分別為1.57億元、2.63億元及3.5億元，實(shí)力仍然位列行業(yè)前十。

從2016年近29億元的銷(xiāo)售體量看，當(dāng)前的西鳳酒小幅落后于迎駕貢酒，勉強(qiáng)優(yōu)于口子窖酒。此前，西鳳酒公司曾“對(duì)標(biāo)”白酒上市公司中前八家30億以上的企業(yè)，可見(jiàn)這是公司一種很精準(zhǔn)、很清晰的定位。

不過(guò)，與上述兩家等量的徽酒企業(yè)比，西鳳酒公司凈利潤(rùn)不具備優(yōu)勢(shì)，這與西鳳酒的銷(xiāo)售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)。根據(jù)西鳳酒公司2016年?duì)I收情況統(tǒng)計(jì)，西鳳中低檔產(chǎn)品銷(xiāo)售占比達(dá)到66.15%。2016年西鳳酒銷(xiāo)售收入較往年同期增長(zhǎng)2.72%，這也是低檔產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量上升，以及部分產(chǎn)品線價(jià)格調(diào)整影響。

西鳳還只是區(qū)域強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，全國(guó)化市場(chǎng)有待于更大擴(kuò)展。陜西省是西鳳酒公司白酒產(chǎn)品最重要的市場(chǎng)，在報(bào)告期內(nèi)，西鳳酒在陜西市場(chǎng)主營(yíng)收入占當(dāng)年主營(yíng)收入的比重超過(guò)70%。此外，公司對(duì)外購(gòu)的基酒產(chǎn)品也有一定依賴。

隨著西鳳酒公司IPO成功，上市的“造富效應(yīng)”將惠及包括西鳳六年、十五年，華山論劍、國(guó)花瓷、紅西鳳等大商，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市、大商財(cái)富的神話。但從廠商關(guān)系上講，這也從側(cè)面說(shuō)明，公司在采取的經(jīng)銷(xiāo)模式上，存在一定管理風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)束了四大名酒“三缺一”后，西鳳又該飛向哪？

我們從另外“三家名酒”身上看。值得注意的是，茅臺(tái)、汾酒、瀘州老窖這三家，都是當(dāng)過(guò)白酒行業(yè)“老大”的企業(yè)，它們的營(yíng)收、凈利潤(rùn)、市值和影響力，都比上市前大得多。

先看“瀘老大”，瀘州老窖在上世紀(jì)即當(dāng)過(guò)老大，“黃金十年”也曾邁入百億俱樂(lè)部，行業(yè)調(diào)整后進(jìn)入低潮，近年來(lái)又在“淼鋒”組合實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，今年的瀘州老窖必將再次攀上百億高峰。

山西汾酒同瀘州老窖一樣，早在1994年就完成上市，“汾老大”一度行業(yè)封王，但遭遇假酒案風(fēng)波等，公司也進(jìn)入低潮期。近年來(lái)，隨著改制等新局面到來(lái)，“汾老大”正在實(shí)現(xiàn)回歸。

如今的白酒行業(yè)老大貴州茅臺(tái)更不用說(shuō)，從2001年上市后，今日已在價(jià)格、營(yíng)收、凈利潤(rùn)、市值方面“一騎絕塵”，甚至總市值超越帝亞吉?dú)W成為“全球酒王”。

當(dāng)前，在茅臺(tái)強(qiáng)大到要出臺(tái)政策懲罰經(jīng)銷(xiāo)商漲價(jià)的時(shí)代，在瀘州老窖各大城市招商、以“濃香國(guó)酒”對(duì)外示人的時(shí)代，在山西汾酒對(duì)外發(fā)出“2017年山西（汾陽(yáng)·杏花村）世界酒文化博覽會(huì)”的時(shí)代，西鳳要展開(kāi)翅膀，胸懷更大的視野，放手一搏，鳳舞九天。