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首先從白酒板塊的估值來看，白酒板塊估值有一定的優勢。食品飲料板塊 PE（TTM）為 29.75 倍，在申萬一級行業中估值相對較低，僅有銀行、鋼鐵等 8 個板塊估值低于食品飲料。在二級子行業中，在近期回調后，白酒板塊估值最低，為 24.67 倍，葡萄酒板塊估值最高，為 107.23倍。肉制品、乳制品等板塊估值位于行業低位，軟飲料、其他飲料、調味品板塊等估值相對較高。但整體來看，整個食品飲料估值相對較低，具備一定的安全邊際。加上白酒等行業龍頭未來增長確定性高，食品飲料板塊的低估值具備定的吸引力。

其次看消費升級對白酒行業帶來的機會和風險。隨著國民生活水平的提高，消費水平也逐步提高，白酒作為傳統的酒類消費面臨則機遇和挑戰。白酒行業由于反腐經歷了三年的調整，高端白酒率先復蘇，今年以來，茅臺和五糧液一批價不斷上行，提價效果明顯，國窖 1573 也處于提價醞釀階段中。人口更迭效應、消費升級以及行業擠壓式增長也將助力高端白酒量價雙升，茅臺、五糧液、瀘州老窖等高端白酒都將會進入增長區間，全年高增長概率較大。而一些二線甚至三線品牌則面臨則面臨則加大的挑戰，挑戰來自于其他酒類，如紅酒等，另外飲酒人口的減少也將使低端酒類的消費面臨壓力。因此，一線的白酒依舊有希望保持較高的增長，值得關注。

再次，市場風格的切換對白酒板塊帶來的影響。深港通的開通以及更前面的證監會監管等消息實際上透露出的是市場風格轉換的信號，從長期來看，國內市場一定是越來越通國際接軌，越來越重視價值。而短期來看，題材股紛紛回調，而近期漲幅較大的除了金融地產之外，便是煤炭、鋼鐵等板塊，則表明資金的選擇標的開始有了風格的轉換，從前期小而美的股轉向了大盤藍籌的個股。而白酒板塊的表現也有分化，一些盤子大的龍頭股如貴州茅臺和五糧液走勢相對穩健，而一些小票如酒鬼酒則走勢弱很多，這對白酒板塊選股也有一定的影響。

目前白酒板塊大部分半年報的業績還未公布，如果公布之后整體超出預期的話，加上中秋節日的利好，短期可能有再次表現的機會，不過在選股上還是以一線白酒為第一選擇。