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新三板企業(yè)中就不乏電商的身影。2015年12月8日深圳紅酒世界電商股份有限公司（證券簡稱：紅酒世界，證券代碼：834528）在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實現(xiàn)正式掛牌交易，紅酒世界成為國內(nèi)率先登陸資本市場的進口葡萄酒電商之一。但目前，公司還是一家連續(xù)3年業(yè)績虧損的企業(yè)，而且何時能夠?qū)崿F(xiàn)盈利還是未知數(shù)。

公司業(yè)績連連虧損

數(shù)據(jù)顯示，2013年-2015年公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入425.38萬元、811.39萬元、1091.87萬元，同期分別實現(xiàn)凈利潤為-955.64萬元和-997.84萬元、-2119.22萬元。

紅酒世界的主營業(yè)務(wù)為進口國際知名原產(chǎn)地葡萄酒進行線上和線下銷售，并通過經(jīng)營中文葡萄酒搜索平臺——紅酒世界網(wǎng)為消費者提供葡萄酒資訊服務(wù)。線上銷售平臺是指 PC端紅酒世界網(wǎng)上商城、紅酒世界移動端APP以及1號店、天貓、京東、蘇寧易購、建行善融商城、中信銀行信用卡商城、中民保險網(wǎng)和中民返利導(dǎo)航網(wǎng)等第三方線上平臺。

近年財務(wù)數(shù)據(jù)顯示 ，2013年、2014年公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入425.38萬元、811.39萬元，同期分別實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤為-955.64萬元和-997.84萬元。2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1091.87萬元，同比增長34.57%；實現(xiàn)利潤-2119.22萬 元，同比下降112.38%。

公司業(yè)績連續(xù)3年出現(xiàn)虧損，對此公司稱2012　年底開始進入葡萄酒銷售領(lǐng)域，線下銷售渠道尚在搭建過程中，線上第三方和自營銷售平臺成立時間較短，線上推廣取得客戶的認可尚需時間，銷售規(guī)模不大，并且公司從長遠戰(zhàn)略發(fā)展角度考慮，聘請具有高素質(zhì)的管理層人員和員工，薪酬費用支出較大。

值得關(guān)注的是，在去年，公司凈利潤的虧損金額竟然超過了公司的營業(yè)收入，主要是各項費用迅勐增長，尤其是銷售費用和管理費用。2015年公司銷售費用高達1109.78萬元，同比增長262.81%；管理費用高達1725.13萬元，同比增長44.38%。這兩項費用均超過了去年公司的營業(yè)總收入。

對于銷售費用的迅勐增加，公司稱報告期內(nèi)除業(yè)務(wù)規(guī)模擴大、公司業(yè)務(wù)人員及促銷人員不斷增加外，公司加大對品牌的推廣力度，形象廣告、展會等線下品牌推廣活動以及線上品牌推廣費用的大幅增加，導(dǎo)致銷售費用增長。

不僅僅是2015年，2014年公司管理費用和銷售費用分別為1194.87萬元和305.89萬元，同比增長20.9%和180.81%。光管理費用一項也是超過了2014年的收入811.39萬元。

未來資金需求大

紅酒世界在迅速擴張的過程中，對資金的需求量很大。這意味著公司此次定增只是拉開了一個序幕，后期公司將有更多的融資動作。

紅酒世界靠線上和線下兩個平臺銷售。2012年9月公司紅酒世界網(wǎng)上線，2014年11月紅酒世界網(wǎng)上商城上線。紅酒世界網(wǎng)上商城是公司的自營平臺。

2015年公司銷售出現(xiàn)增長，對此公司稱是本報告期內(nèi)紅酒世界網(wǎng)上商城官網(wǎng)直銷較去年明顯增加，線上線下銷售渠道進一步增加，進口酒款的種類和數(shù)量均大幅增加，導(dǎo)致營業(yè)收入增長。但紅酒世界網(wǎng)上商城的具體銷售額公司并沒有在2015年年報中披露。

在公開轉(zhuǎn)讓說明書中，紅酒世界曾表示：若公司自營平臺增長不及預(yù)期、短期第三方平臺替代性方案不佳，公司銷售收入將受到一定影響。

另外，紅酒世界在迅速擴張的過程中，對資金的需求量也很大。2015年12月掛牌新三板，2016年2月公司就分布發(fā)行預(yù)案。擬以12元/股的價格發(fā)行500萬股，募集資金總額不超過人民幣6000萬元。募集資金用途為補充流動資金，主要用于采購進口葡萄酒。

公司目前已采購進口葡萄酒酒款超過1200款，計劃于2016年底進口葡萄酒酒款數(shù)量達到5000款，成為國內(nèi)自主進口葡萄酒酒款數(shù)量最多的企業(yè)。因此 2016年公司需要補充更多的流動資金，用于增加采購進口葡萄酒酒款的款數(shù)與數(shù)量。

這也意味著公司此次定增只是拉開了一個序幕，后期公司將有更多的動作。一方面是費用的不斷增長，一方面是業(yè)績的不斷虧損，紅酒世界何時才能達到盈利平衡點目前尚未可知。