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據(jù)中國網(wǎng)“一線白酒過去5年的高增長(zhǎng)，源自于不斷提價(jià)。二線白酒野蠻生長(zhǎng)，來自于一線提價(jià)后的空間。經(jīng)濟(jì)陷入低谷，投資投機(jī)性需求減少，飛天茅臺(tái)和五糧液價(jià)格回調(diào)，二線品種可能呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌的局面，其經(jīng)營(yíng)空間正在收窄，高增速時(shí)代正在遠(yuǎn)去。”
這是某券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門指導(dǎo)客戶做空的團(tuán)隊(duì)，在最近發(fā)給客戶的一份內(nèi)部報(bào)告中的表述。報(bào)告的核心觀點(diǎn)，就是建議做空白酒公司，特別是二線白酒。雖然貴州茅臺(tái)(600519)宣布了從9月開始上調(diào)出廠價(jià)，但白酒股在市場(chǎng)上的整體表現(xiàn)依然乏善可陳。在整體經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下，未來業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？此前備受投資者追捧的白馬股，除了遭遇私募機(jī)構(gòu)的暫時(shí)撤離，如今還遭遇做空者包圍。
每年9月，原本是白酒行業(yè)的銷售旺季。中秋、國慶兩大傳統(tǒng)節(jié)日即將來臨，通常將推動(dòng)白酒的銷售出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，然而，從今年的銷售來看，旺季不旺的特點(diǎn)也讓投資者感到些許困惑。從多家賣方研究員處反饋的信息看，終端零售的表現(xiàn)并不理想，并沒有達(dá)到旺季的預(yù)期。雖然高端酒一批價(jià)格止跌回升，銷售情況環(huán)比改善，但同比仍惡化，庫存依舊處于高位。
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