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　　在政策利好組合拳的刺激下，A股繼5月開門紅之后，昨日繼續(xù)以紅盤報收，白酒股可謂居功至偉。兩市第一高價股貴州茅臺以226.69元收盤、微漲0.31%，股價再次創(chuàng)出歷史新高。與此同時，酒鬼酒、沱牌舍得、青青稞酒等二三線白酒股也創(chuàng)出近期新高。

　　今年以來，白酒股可謂“酒勁十足”，除貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖等一線白酒股表現(xiàn)不俗外，沱牌舍得、酒鬼酒、山西汾酒、水井坊、古井貢酒、金種子酒、老白干酒等二三線白酒股更是漲勢凌厲，讓重倉的基金等機構(gòu)投資者笑逐顏開。此外，近期葡萄酒、啤酒等酒類股表現(xiàn)也可圈可點。比如昨日莫高股份和蘭州黃河就雙雙漲停，股價各自創(chuàng)出近期新高。

　　白酒股之所以酒勁十足，最主要的原因就是一季報業(yè)績超預期增長，而超預期業(yè)績的最主要原因，又是提價和春節(jié)期間的消費高峰帶來銷量大增。在茅臺等一線白酒提價的帶領(lǐng)下，不少二三線白酒也紛紛提價，而且因為價格基數(shù)相對茅臺小得多的原因，二三線白酒提價幅度更大，加上銷售同比大增，業(yè)績爆發(fā)性就更強。比如沱牌舍得一季度實現(xiàn)收入和凈利潤4.80億元和1.12億元，同比增長78.57%和206.37%，業(yè)績釋放一鳴驚人；貴州茅臺一季度實現(xiàn)營業(yè)收入60.16億元，同比增長42.54%；營業(yè)利潤41.73億元，同比增長57.34%；歸屬母公司凈利潤29.69億元，同比增長57.6%；基本每股收益2.86元。

　　白酒股屬于消費行業(yè)，源遠流長的酒文化，加上白酒股具有定價權(quán)，一直以來就是資本市場的寵兒。盡管受三公消費禁令的打壓，白酒股今年一度低迷，但近期在大盤轉(zhuǎn)向藍籌風格的刺激下，白酒股又卷土重來，昨日和醫(yī)藥股聯(lián)袂上演了一出“喝酒吃藥”的好戲。

　　從中長期投資的角度來看，白酒股業(yè)績增長穩(wěn)定，未來還會不斷提價，一些白酒企業(yè)還會不斷改善營銷模式，比如貴州茅臺2011年全國共有十幾家直營店，公司計劃將直營店數(shù)量逐步增加到100家以上，以便通過對直營店銷售價格的控制，更有效地對市場價格進行指引。以估值而論，一線白酒2012年市盈率(PE)處于至15倍至19倍的區(qū)間，二線白酒處于25倍左右，對應(yīng)各自的利潤增速，估值處于安全區(qū)間，白酒股即使下跌，空間也有限。因此，白酒股未來仍會是良好的投資標的之一。尤其是隨著老百姓收入的增加和國家消費刺激政策的驅(qū)動，白酒股的業(yè)績增長空間值得期待。

　　但短期來看，經(jīng)過一季度的業(yè)績超預期增長之后，白酒股業(yè)績增速會趨緩。隨著春節(jié)消費旺季的過去，高端白酒價格進入震蕩調(diào)整階段。4月份，53度飛天茅臺、五糧液終端價格分別比1月高點時下降11.4%和0.8%，未來預計價格拐點需要等待到下半年，二季度白酒產(chǎn)量增長也將趨緩。同時，白酒股二季度進入信息真空期，在無超預期利好因素刺激的背景下，加上今年以來白酒股漲幅已充分反應(yīng)一季報業(yè)績超預期的因素，二季度白酒股很可能整體上陷入平淡期，投資者對此不可不察。