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　　昨日釀酒行業(yè)居各大板塊漲幅前列，其中，老白干酒上漲8.47%，基本上收復(fù)了龍年首個交易日的“失地”。對此，接受《金融投資報》記者采訪的分析人士認為，多種因素或?qū)⒀永m(xù)白酒板塊的“黃金期”，投資機會仍重在二線白酒股。

　　多因素或延續(xù)“黃金期”

　　安信證券食品飲料行業(yè)分析師李鐵說，今年1月份釀酒的業(yè)績現(xiàn)在還沒有出來，估計有喜有憂，包括貴州茅臺、五糧液在內(nèi)的高端白酒業(yè)績?nèi)匀粫€(wěn)中有升，而一些品牌知名度不高、市場競爭力偏弱的一般白酒企業(yè)，其業(yè)績可能與去年同期持平甚至略有下降。現(xiàn)在市場比較擔(dān)心的是2012年整個酒類企業(yè)的業(yè)績，擔(dān)心已經(jīng)延續(xù)了多年的釀酒行業(yè)的“黃金期”將結(jié)束。

　　“但僅僅看一個月或者一個季度的業(yè)績還難以預(yù)測全年的業(yè)績，而且這樣也不科學(xué)，容易出現(xiàn)誤判，還應(yīng)該結(jié)合當時的市場環(huán)境和政策環(huán)境等因素進行分析。” 李鐵說。

　　“一季度旺,二季度淡。”海通證券食品飲料行業(yè)分析師趙勇如此概括了今年上半年酒類市場的運行軌跡。他說，受居民收入和財政收入持續(xù)增長，利潤同比增速處于高位,再加上春節(jié)假日消費的利好影響，釀酒行業(yè)景氣度持續(xù)上升。同時，釀酒行業(yè)的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)開始改變，中高端酒類產(chǎn)品的消費增長遠高于低端產(chǎn)品。

　　“至于目前出現(xiàn)的高端白酒的降價現(xiàn)象，主要原因還是前期漲得太高了，并不意味著價格將出現(xiàn)‘拐點’。”趙勇預(yù)計，釀酒行業(yè)景氣度高企的趨勢在今年可以延續(xù)。

　　德邦證券一位不愿意在媒體上具名的食品飲料行業(yè)分析師說，由于去年釀酒類上市公司的業(yè)績基數(shù)較高，因此，今年與去年同期比較的增幅可能不大，甚至下降。“至于一些地方政府出臺規(guī)定，禁止公款消費貴州茅臺等高端白酒，這對高端白酒企業(yè)的業(yè)績影響不會太大。”

　　白酒股上漲幅度有限

　　趙勇對酒類股的走勢出言謹慎。他說由于大盤正在筑底,因此,酒類股也好不到那里去，但大跌的可能性更小。他建議重點關(guān)注二線白酒股的機會。

　　李鐵認為，根據(jù)近年來的市場規(guī)律，從去年四季度至今年一季度，酒類行業(yè)進入了一個休整期。

　　事實上，2011 年包括白酒在內(nèi)的食品飲料行業(yè)并不是全程跑贏大盤。行業(yè)實際是從4月份發(fā)力的，5月份開始跑贏大盤。如白酒和葡萄酒行業(yè)作為食品飲料行業(yè)權(quán)重最大的子行業(yè)，其走勢基本與整體食品飲料的走勢相近。

　　李鐵說，從釀酒股的走勢來看，自去年第四季度以來，已經(jīng)有所調(diào)整，估計今年2--3月還會調(diào)整，從二季度起開始回暖。

　　李鐵認為,從市場啟動時間來看，一線白酒股會率先啟動，二線白酒股啟動時間會稍后。

　　在李鐵看來，目前白酒板塊估值基于2012年盈利約為18.3倍，低于2006-2008年30倍的峰值，處于歷史低水平區(qū)間；再考慮到今年業(yè)績的增長，板塊估值依然有較強的吸引力。

　　至于紅酒類上市公司股票，李鐵說，從短期看，上漲空間可能不大，但從中長期來看，由于紅酒具有保健、時尚的優(yōu)勢，因此，市場潛力很大，這類股票的成長性將超過白酒類股票。

　　德邦證券分析師說，事實上，從去年第四季度起，釀酒類股票就開始回調(diào)，但近期釀酒股的波動幅度不會太大，只是因為釀酒板塊是百元股出沒的地帶，比較受市場關(guān)注而已。

　　對于釀酒股中個股之間所具有的聯(lián)動效應(yīng)，這位分析師認為，一榮俱榮、一損俱損。建議關(guān)注具有定價權(quán)的高端白酒及區(qū)域性特征明顯、有全國性擴張實力的白酒企業(yè)。