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　　產(chǎn)量方面：白酒增速創(chuàng)近10年單月次新高，葡萄酒負(fù)增長(zhǎng)，冷鮮肉等環(huán)比回落。速凍米面食品10月增速達(dá)44.14%居各子行業(yè)首位，1-10月累計(jì)增速26.95%；白酒10月增速36.81%創(chuàng)十年單月增速歷史次好水平，居各子行業(yè)第二，1-10月累計(jì)增速29.81%居各子行業(yè)之首；鮮冷藏肉、軟飲料和乳制品行業(yè)單月增速環(huán)比為22.45%、14.26%、10.22%，有所回落；啤酒、醬油和食用植物油行業(yè)增長(zhǎng)緩慢，為8.79%、6.71%和6.58%；葡萄酒受進(jìn)口量激增影響增速為-10.64%，大幅滑落。

　　現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成本壓力局部緩解。其中，小麥、大麥和生鮮乳價(jià)格環(huán)比分別上漲2.63%、2.75%和0.31%，啤酒和乳制品行業(yè)成本壓力將繼續(xù)存在。大豆、玉米、豆油、豬肉和白糖價(jià)格環(huán)比回落，其中豬肉和玉米價(jià)格大幅回落7.28%和3.49%，以玉米和豬肉為原料的健康美食行業(yè)的成本壓力將趨于緩解，行業(yè)盈利能力將得到改善。

　　資本市場(chǎng)整體跑贏大盤，肉制品、乳品和黃酒表現(xiàn)強(qiáng)勁。10月食品飲料行業(yè)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)0.43個(gè)百分點(diǎn)，列所有申萬一級(jí)行業(yè)第七；所有子行業(yè)均不同程度上漲，肉制品、乳品、黃酒和白酒跑贏滬深300，肉制品、乳品和黃酒跑贏食品飲料行業(yè)指數(shù)；肉制品在豬肉價(jià)格下降刺激下上漲11.83%居首，乳制品和黃酒上漲9.62%和5.65%分列二三位；調(diào)味發(fā)酵品、其他酒和啤酒僅上漲0.22%、1.43%和2.30%。

　　投資策略：根據(jù)銷售與消費(fèi)的季節(jié)性特征、行業(yè)供需及營(yíng)銷強(qiáng)弱態(tài)勢(shì)分析，食品飲料行業(yè)整體將繼續(xù)保持高景氣，其中白酒、黃酒和健康美食三大領(lǐng)域值得看好。

　　推薦公司：重點(diǎn)推薦古越龍山、金種子酒、保齡寶、五糧液、瀘州老窖、沱牌舍得；積極關(guān)注膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑龍頭湯臣倍健，和正在并購、重組和轉(zhuǎn)型重生中的ST皇臺(tái)，以及成本壓力趨緩的三全食品、雙塔食品、洽洽食品等。