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　　本報(bào)訊　貴州茅臺(tái)幾乎是酒桌上最貴的酒，也是A股市場(chǎng)現(xiàn)金流最富裕的上市公司。
    　
　　這家“不差錢”的明星企業(yè)在2010年末的貨幣資金達(dá)到了128.88億元。而其在2008年至2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為52.47億元、42.24億元和62.01億元。這家明星公司手握百億重金之余，更多現(xiàn)金依然源源不斷。
    　
　　當(dāng)瀘州老窖、張?jiān)等同樣現(xiàn)金充裕的上市公司選擇投資金融業(yè)獲得不菲回報(bào)時(shí)，貴州茅臺(tái)多年來(lái)卻一直將大筆現(xiàn)金閑置銀行，只賺取極其微薄的利息收入，近三年現(xiàn)金收益率最高不超過(guò)1.4%。
    　
　　遵義市商業(yè)銀行，從名不見經(jīng)傳到嶄露頭角，遵義市商行的擴(kuò)張速度讓許多省會(huì)級(jí)的城商行都自愧不如。貴州茅臺(tái)與遵義市商行，兩家企業(yè)的無(wú)限風(fēng)光背后或存在著千絲萬(wàn)縷的關(guān)聯(lián)。
    　
　　對(duì)比兩家公司年報(bào)（詳見圖表），貴州茅臺(tái)逐年攀升的貨幣資金與遵義市商行穩(wěn)步提升的存款余額增長(zhǎng)幅度呈現(xiàn)高度吻合的一致。百億閑置資金緣何多年來(lái)放在銀行“睡大覺”的答案或已呼之欲出。

購(gòu)買遵義市商行次級(jí)債
多位董事反對(duì)無(wú)效
    　
　　在翻查貴州茅臺(tái)2010年年報(bào)時(shí)，筆者發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)在2010年3月31日的2010 年度董事會(huì)第一次會(huì)議上審議通過(guò)了《關(guān)于購(gòu)買遵義市商業(yè)銀行次級(jí)定期債務(wù)的議案》，稱為提高公司閑置資金的利用率和獲取一定投資收益，公司決定投資5000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)遵義市商行發(fā)行的次級(jí)定期債務(wù)。
    　
　　盡管該項(xiàng)決議最終獲得通過(guò)，但在該次會(huì)議上有三名董事和一名獨(dú)立董事投了反對(duì)票。獨(dú)立董事高國(guó)華在表決時(shí)的反對(duì)理由為，此項(xiàng)投資和公司主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有關(guān)聯(lián)，且相對(duì)于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，此項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)大于收益。另外三位董事譚紹利、呂云懷、譚定華也一致認(rèn)為，次級(jí)定期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)太大。
    　
　　然而，筆者在查閱中國(guó)貨幣網(wǎng)和遵義市商行網(wǎng)站時(shí)，并沒有查到發(fā)行次級(jí)債務(wù)的相關(guān)消息，業(yè)內(nèi)人士表示，該債務(wù)或許已經(jīng)發(fā)行失敗。

或存關(guān)聯(lián)關(guān)系
百億“死錢”難挪動(dòng)？
    　
　　兩者更直接的關(guān)系在遵義市商行2008年年報(bào)上找到了答案（2009年和2010年年報(bào)網(wǎng)站尚未披露），中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司持有遵義市商行1670萬(wàn)股，比例為4.15%，位列遵義市商行前十大股東之一。而中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司正是上市公司貴州茅臺(tái)的控股股東。該年報(bào)同時(shí)顯示，遵義市商業(yè)銀行的董事張毅是上市公司貴州茅臺(tái)的監(jiān)事，同時(shí)也是貴州茅臺(tái)控股股東的財(cái)務(wù)處處長(zhǎng)。
    　
　　有投行人士認(rèn)為，兩家公司若現(xiàn)在仍存在上述關(guān)系，理應(yīng)披露關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易的情況，包括貴州茅臺(tái)在遵義市商業(yè)銀行的存款情況。但也有投行人士認(rèn)為，貴州茅臺(tái)控股股東持有遵義市商行股權(quán)若達(dá)到5%，按照交易所上市規(guī)則才須披露關(guān)聯(lián)情況，但該人士也同時(shí)表示，兩家公司的關(guān)系確實(shí)十分敏感。
   文章來(lái)源華夏酒報(bào); 　
　　貴州茅臺(tái)在遵義市商行的存款數(shù)額無(wú)公開資料可查，在遵義市商業(yè)銀行年報(bào)中，僅有前十大貸款客戶的明細(xì)，并沒有前十大存款客戶的名單。
    　
　　一家內(nèi)資銀行行長(zhǎng)表示，監(jiān)管部門目前對(duì)于商業(yè)銀行貸款集中度具有監(jiān)管要求，但對(duì)于存款集中度并沒有相應(yīng)要求。若貴州茅臺(tái)確實(shí)將大筆資金存在遵義市商行，則其現(xiàn)金將不能有大幅波動(dòng)。否則一旦大規(guī)模取出，銀行將存在很大的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，甚至面臨倒閉。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果事實(shí)如此，茅臺(tái)百億重金豈非是一筆無(wú)法挪動(dòng)的“死錢”？
    　
　　貴州茅臺(tái)董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司在貴州當(dāng)?shù)劂y行的存款可能有一定的量，但不可能是單獨(dú)一家，具體的數(shù)據(jù)和占比不方便對(duì)外披露。
    　
　　一家外資銀行的首席財(cái)務(wù)官分析稱，企業(yè)一般不會(huì)選擇太多家銀行開設(shè)資金賬戶，至多會(huì)選擇2家—3家銀行進(jìn)行存款業(yè)務(wù)。該人士認(rèn)為，從遵義市商行近些年來(lái)迅猛的發(fā)展速度，以及貴州茅臺(tái)與其千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系來(lái)看，貴州茅臺(tái)很可能就是遵義市商行的單一最大存款客戶。
　　
　　“相對(duì)于茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收益率來(lái)講，銀行存款的利息收益是微不足道的。而貴州茅臺(tái)甚至選擇與活期利率相似的存款方式，有輸送利益之嫌。”上述首席財(cái)務(wù)官表示。他同時(shí)指出，貴州茅臺(tái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也與遵義市商行的風(fēng)險(xiǎn)緊緊捆綁在一起，其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估將不能按照一般食品飲料行業(yè)而論，將存在金融企業(yè)所具有的更大風(fēng)險(xiǎn)。
    　
　　一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)師指出，一旦遇到訴訟，審計(jì)核查銀行對(duì)賬單，貴州茅臺(tái)和遵義市商業(yè)銀行很有可能聯(lián)合起來(lái)，提供的銀行賬單可能不可信賴。
    　
　　上述一系列的推斷，或?qū)⒃谫F州茅臺(tái)最終公布存款情況后才能真相大白。