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《華夏酒報》曲通春　制圖

　　貴州茅臺很差的年報，并未影響機構對酒類公司的信心。

　　近期，二線酒類股表現不俗。

　　重慶啤酒連續漲停，古井貢酒、山西汾酒逼近50元，金種子酒、水井坊等也是強勢走強，甚至帶動了五糧液和瀘州老窖的反彈。

　　對此，一位上市券商的食品飲料行業研究員一語點破：二線酒類公司一季報業績將超出預期。

　　首季量價齊升

　　每年一季度和四季度，都是白酒類公司銷售的旺季。大通證券的數據顯示，今年前2個月，白酒行業實現主營業務收入469億元，同比增長40.03%，增速比去年同期加快了21.07個百分點。

　　相關數據顯示，2010年白酒產量繼續加速上揚，1—2月白酒產量同比增速達到30.2%，大大高于2009年1月—11月22%的同比增速，顯示白酒行業需求繼續向好。

　　收入的增速快于產量的增速，表明白酒的噸酒價格在提升，這也反映了白酒行業高端化的趨勢。

　　隨著商務消費的持續復蘇以及私人消費升級趨勢的延續，中高端白酒需求將保持穩定增長。

　　據悉，今年一季度，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等價格堅挺。多個地方的經銷商普遍表示，茅臺庫存很低，五糧液略有庫存，瀘州老窖庫存相對較高，顯示一線高端白酒庫存并無隱憂。

　　一位研究員表示，大部分酒類公司今年一季報的業績肯定會超過預期，這也是機構敢于積極做文章來源華夏酒報多酒類股的原因。

　　機構積極調倉

　　作為酒類行業的龍頭，貴州茅臺在近期公布的2009年年度報告讓很多機構感到失望。一些機構不愿意繼續在貴州茅臺中苦等而選擇退出。從走勢來看，貴州茅臺一路下跌。資金流向顯示，機構資金凈流出，已表明眾多基金堅決撤離的決心。

　　酒類行業擁有很強的盈利能力，雖然退出了貴州茅臺，但機構投資者絕不愿意退出這個行業，他們開始選擇新的投資品種。于是，以重慶啤酒、山西汾酒為代表的二線酒類股，就成為了機構的新寵。

　　近期，很多機構開始對山西汾酒進行調研。包括國都證券、長江證券、國金證券、中金公司在內的多家券商，都發布了調研報告，對該股予以推薦。筆者近期碰到的幾位基金公司的人士表示，剛從山西汾酒實地調研歸來，并給予很高的評價。

　　此外，洋河股份、古井貢酒、金種子酒等在近期受到的關注度也很高，股價也是節節飆升。

　　中金公司認為，目前白酒估值極具安全邊際，行業基本面遠好于2008年四季度，而且市場對于白酒板塊增長的潛力深信不疑。行業每年以超過20%穩定增長的預期強烈，板塊整體投資價值再現。隨著季報的來臨以及市場對業績的重視，白酒企業業績將成為股價上漲的催化劑。同時，渠道價格有望在二季度后企穩回升。

　　而對于一線的白酒公司，機構目前也開始關注，畢竟，第四季度的業績變臉，是否預示著貴州茅臺業績增速放緩，仍需要進一步觀察，如果貴州茅臺一季度業績能夠帶來驚喜，那么估值可能重新提升，而對于五糧液，研究人士均表示今年業績仍將超預期，值得持有。

　　此外，部門酒類公司的重組傳聞也頗多，像伊力特、ST皇臺等，本身市值也不大，市場傳聞有可能重組，也受到部分資金的炒作。

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