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興業證券14日發布燕京啤酒(000729.sz)提價點評，維持“推薦”的投資評級。
據媒體發布，燕京啤酒從1月20日起，將把北京地區的普通瓶裝啤酒的出廠價由34元/箱，提價到38.8元/箱。
興業證券點評如下：
興業證券認為公司出于以下考慮打算提高普裝燕京的出廠價：文章來源中國酒業新聞網(1)普裝燕京售價較低，有提價的空間，防御通脹；(2)公司產品在北京市場占有率較高，而且09年公司北京地區產品供不應求，外加青啤低端產品大優退出北京市場，市場競爭程度稍加緩和，公司市場占有率有所上升。
公司此次提價，將普裝燕京從1.42元/瓶提高到1.62元/瓶，提價幅度約為14%。公司選擇在北京提價，也顯示了其在北京市場龍頭的穩固地位和定價權。普裝燕京占北京地區總銷量的比例約70%，興業證券按70萬噸估算，不考慮渠道分去利潤，此次產品提價，將增厚公司10年業績約為：(1.62-1.42)*70*107/0.6/1.17*(1-15%)/121026=0.14元。
估值討論。維持公司09年EPS為0.53元不變，上調公司10、11年EPS分別為0.78、0.91元，維持“推薦”的投資評級。
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