中報數(shù)據(jù)進一步驗證，食品飲料行業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)。10個二級子行業(yè)中，有7個二級子行業(yè)收入增速明顯改善，3個有所下降。肉制品、白酒、啤酒和葡萄酒改善情況明顯，乳品行業(yè)和調(diào)味發(fā)酵品的收入增速與一季度相比基本持平，只有黃酒和軟飲料收入增速有所下降。白酒行業(yè)產(chǎn)量增速已經(jīng)回至歷史較高位置；啤酒行業(yè)2009年維持穩(wěn)定增長；葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量增速2008年前高后低，導(dǎo)致2009年增速也是逐步回升；乳制品行業(yè)快速恢復(fù)。
利潤的全面恢復(fù)也將到來 營業(yè)費用率的提升可能是行業(yè)利潤增速恢復(fù)弱于收入增速恢復(fù)的主要原因，看好三四季度行業(yè)利潤恢復(fù)情況，主要源于以下幾點：一是，2008年三、四季度行業(yè)開始隨整體經(jīng)濟下滑，導(dǎo)致較低的增長基數(shù)；二是，消費者消費能力的漸漸恢復(fù)將會減輕企業(yè)在費用投入上的壓力；三是，主要行業(yè)的盈利能力仍將保持穩(wěn)定。
就業(yè)及消費者信心指數(shù)全面回升 PMI從業(yè)人員指數(shù)在2009年1月份觸底，然后迅速反彈，據(jù)相關(guān)部門的統(tǒng)計截止6月底15097萬外出農(nóng)民工超過97%已找到工作，以從事制造業(yè)和建筑業(yè)為主。就業(yè)形勢的好轉(zhuǎn)導(dǎo)致居民收入和消費者預(yù)期的逐步好轉(zhuǎn)，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示居民消費指數(shù)在2009年一季度以來逐步好轉(zhuǎn)，上升趨勢明顯。
消費有望迎來新一輪高峰 在政府主導(dǎo)投資的經(jīng)濟恢復(fù)中，將會經(jīng)
文章來源華夏酒報歷“投資—就業(yè)—收入—消費”的傳導(dǎo)過程，消費處于受益鏈的末端。
2009年“保8”增長目標(biāo)將會實現(xiàn)，而我國居民的就業(yè)、收入和消費者信心也在年初以后觸底回升。隨著經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)、收入的增加以及消費者消費信心的增強，消費有望迎來新一輪的高峰，食品飲料行業(yè)也處于由底部逐步上升的階段。
復(fù)蘇是4季度投資主線 期待白酒量價齊升 大部分行業(yè)的產(chǎn)量在 2008 年底均維持了較低的增速，在4季度低增速反映出的復(fù)蘇將會是投資的主線。另外，乳制品和葡萄酒在2009年初的增長基數(shù)也較低，將會使得2010年這兩個行業(yè)可能會有較好表現(xiàn)，適合穩(wěn)健型投資者提前布局。四季度抓住能夠量價齊升的股票是白酒行業(yè)的投資關(guān)鍵。兼顧品牌和營銷，首選貴州茅臺（600519）和瀘州老窖（000568），其次關(guān)注金種子酒（600199）和五糧液（000858），關(guān)注乳品和葡萄酒行業(yè)的復(fù)蘇，持有伊利和張裕A。
（本文屬個人觀點和分析，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）
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編輯：趙鑫
