[熱點聚焦與市場機會]
受外圍股市下跌、政策微調預期等因素拖累，本周深滬大盤沖高震蕩，一周漲幅分別為3.65%和0.83%;其中深成指本周表現明顯領先于滬指，接連刷新本輪行情新高，強勢運行特征明顯。從周K線來看，深滬大盤已形成“4連陽”的K線組合;不過值得提醒的是，盡管本周股指接連創出新高，但考慮到股指持續上行動力已有所減弱和深強滬弱的分化局面，預計后市大盤運行阻力將逐漸增大。
值得投資者關注的是，本周央行打破慣例，在7月8日提前披露了6月份存貸款數據：金融機構人民幣各項貸款較上月新增15304億元，各項存款較上月新增20022億元。至此，上半年人民幣新增貸款達到7.37萬億元，創下歷史同期最高增量紀錄。央行同時宣布，在時隔7個月之后，重新開始發行一年期央行票據。央行已于9日發行第二十四期、第二十五期央票。其中前者為3個月期限，發量為500億元，后者為1年期，發行量為500億元。市場普遍認為，公開市場操作是觀察貨幣政策動向的最直接指標，1年期央票的重新發行直接表明了央行“微調”貨幣政策的態度。
而貨幣政策方向將直接影響市場流動性，進而對行情趨勢產生重要影響。由于央行公開市場操作具有很強的導向性意義，在利率水平上行、資金回籠力度加大的背景下，對流動性的總體影響是偏負面的。有專家認為，貨幣政策微調已經開始，盡管未來階段適度寬松貨幣政策的主基調沒有根本改變，但是監管機構將會加大微調的力度。目前微調的方向比較明確，就是適度收縮流動性。而流動性的收緊預期不可避免地對機構行為產生一定的約束，最終將制約后市行情的發展空間。
從本周的熱點表現來看，受流動性適度收緊和巨額信貸投放可能導致銀行不良資產上升等影響，銀行板塊展開大幅波動并反復震蕩走弱，對股指運行和市場人氣都造成一定的負面沖擊。作為市場主流板塊之一，銀行板塊的后市表現值得密切跟蹤。
不過，在銀行板塊走弱的同時，一些中報業績預期較好或二季度盈利明顯好轉的行業和個股表現較為突出，例如券商、汽車、家電、釀酒、鋼鐵、化工以及航天軍工板塊等。其中，券商、釀酒以及飛機制造板塊整體漲幅均超過10%，分別達到11.17%、10.68%和10.25%。
在近日的文章中本欄多次強調，在積極政策、寬松流動性以及經濟持續好轉等利好驅動下，本輪最大漲幅高達88.59%的上升行情使得市場整體估值水平得到明顯提升?？紤]到未來行情的發展和股價上漲的動力將更多依賴于微觀上市公司層面的業績改善和業績增長，同時，隨著中報業績的披露，預計主力資金圍繞中報業績而展開的機會挖掘將成為近階段市場的主要亮點所在，業績超預期增長或行業景氣出現拐點的滯漲板塊和個股將更容易受到主力資金的追捧。因此操作上投資者應重點挖掘業績超預期或者盈利明顯好轉的品種，而對于沒有業績支撐且基本面沒有實質性改善預期的品種應注意回避。
[風險提示與策略]
本周四(7月9日)，中國人民銀行在公開市場操作中發行了500億元3月期央票和500億元1年期央票。當日操作情況顯示，當日央行發行1年期和3個月期央票各人民幣500億元，1年期和3個月期央票的中標收益率分別為1.5022%和1.0456%。統計數據顯示，本周公開市場到期央票及正回購2600億元，央行通過公開市場凈回籠資金100億元。
[今日消息面]
周五主要有以下信息值得投資者關注：
1、 第一份2009年上市公司中報10日閃亮登場。華東數控(002248)的中報顯示，上半年實現營業收入24336.49萬元，同比增長23.14%;實現凈利潤4043.22萬元，同比增長108.13%，每股收益0.34元。公司預計，1-9月份實現凈利潤將同比增長100%-130%。統計顯示，在已預告半年報業績變動幅度的661家公司中，有416家上市公司二季度業績環比一季度出現增長，占已預告公司總數的63%。這些公司大多來自地產、商業、金融、餐飲、生物制藥、IT等相關行業。
2、 財政部9日消息，作為我國財政體制改革的一項重要內容，“省直管縣”財政改革將在2012年底前在我國除民族自治地區以外全面推行，近期首先將糧食、油料、棉花、生豬生產大縣全部納入改革范圍。實行省直接管理縣財政改革，就是在政府間收支劃分、轉移支付、資金往來、預決算、年終結算等方面，實現省財政與市、縣財政直接聯系，開展相關業務工作。
3、 國家統計局9日公布的數據顯示，二季度全國企業景氣指數為115.9，近四個季度以來首度止跌回升，比一季度回升10.3點。其中，上市公司景氣指數為125.8，比一季度提高14.1點。另外，國家統計局同日公布，二季度企業家信心指數為110.2，比一季度回升9.1點。企業家信心的回升，反映了經濟走勢的向好，預示著未來企業投資將有所增加。
4、 今年以來，包括中鋁、五礦、華菱鋼鐵集團、中國有色等企業都在謀求收購海外公司的大量礦產資源，其中五礦達成了對OZ的收購;以中石油為首的石油公司達成了與俄羅斯、巴西、委內瑞拉、哈薩克斯坦等多個“貸款換石油”協議，中石化也達成了對加拿大Addax的收購，并與中海油一樣都在謀求更多的海外資源收購。由于這些中國企業資本金有限，尤其是缺乏國際金融運作的經驗，他們的并購為各方金融機構提供了巨大的市場空間。
5、 財政部7月9日消息稱，為加快發展新能源與節能環保新興產業，推動可再生能源在城市建筑領域大規模應用，財政部、住房城鄉建設部將組織開展可再生能源建筑應用城市示范工作，根據《可再生能源建筑應用城市示范實施方案》，對納入示范的城市，中央財政將予以專項補助。資金補助基準為每個示范城市5000萬元，最高不超過8000萬元。
[今日市況]
在農藥化肥、釀酒、化纖以及部分地產等熱點推動下，周五深滬大盤呈現沖高整理的態勢，其中深成指繼續領先于滬市，漲幅達0.54%，而上證綜合指數則微跌0.29%，兩市合計成交約2798.04億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3124.79點開盤，盤中最高沖高至3140.04點，尾市震蕩回落，最終報收3113.93點。深成指繼續領先于滬市，再創12814.00點的行情新高。
從盤面情況看，個股走勢明顯分化，其中深圳市場漲跌家數比例為407：366，上海市場漲跌家數比例為511：403。漲幅榜方面，國投中魯、三友化工、老白干酒、城投控股、中天城投、深天地A、海利得等17只個股漲停。從板塊風格來看，農藥化肥、化纖以及釀酒板塊漲幅分別為2.27%、2.20%和2.20%，位居漲幅前列;其次，部分地產、家電、百貨和參股券商類個股走勢相對活躍。
周五，上證綜合指數開盤3124.79點，最高3140.04點，最低3099.99點，報收3113.93點，成交1805.66億;深成指開盤12640.20點，最高12814.00點，最低12602.93點，報收12706.01點，成交約992.38億。
編輯：樂怡
