盡管白酒消費稅調整細則尚未出臺，但業內人士指出，消費稅調整一定程度上將會壓縮白酒企業的利潤，會導致白酒企業提價以轉移部分稅負，但在經濟尚未復蘇的情況下，提價將更為慎重。
可能提高計稅稅基
業內人士指出，白酒消費稅調整是肯定的，國稅總局的"大方向"早已確定。
5月8日，國家稅務總局發布《關于加強稅種征管促進堵漏增收的若干意見》，其中提到要加強白酒消費稅稅基管理，包括核定大酒廠白酒消費稅最低計稅價格，保全稅基，增收消費稅。
目前我國對白酒行業消費稅征收包括20%的從價稅率和0.5元/斤的從量稅，而整個白酒行業普遍采用建立銷售公司的做法來降低從價稅的稅基。
對于市場上傳聞的多種消費稅調整的版本，業內比較認同的是"20%的稅率不變，改變從價稅稅基"。
渤海證券閆亞磊表示，確定稅基是白酒消費稅調整的重點，主要還是看國家如何在白酒企業給銷售公司的價格和銷售公司最終的出廠價之間找到平衡，如果按照銷售公司出廠價全額征收對企業影響太大。
無論調整方式如何，政策的實施都將會影響行業以及上市公司的盈利能力，而眾多白酒企業以及行業協會也因此對于白酒消費稅提高的問題"三緘其口"。
不過，某白酒上市公司相關人士對中國證券報記者表示，白酒消費稅肯定要提高，但應該不會像傳言那么嚴厲，可能會相對寬松，不會給企業增加太大負擔。
長城證券郭怡嫻表示，如果合理假設從價消費稅稅基不得低于出廠價的50％，以此測算消費稅改革對于白酒企業2008年凈利潤的影響程度。經測算，古井貢酒(000596)、老白干、山西汾酒(600809)和伊力特(600197)承擔的消費稅較輕，該措施對其盈利沒有影響；五糧液(000858)和瀘州老窖(000568)采取避稅措施較多，該政策對其盈利負面影響較大。按照對于盈利影響的程度依次為酒鬼酒(000799)、貴州茅臺(600519)、水井坊(600779)、瀘州老窖、五糧液、沱牌曲酒(600702)。
此外，閆亞磊指出，長期來看，眾多白酒中小企業面臨的壓力更大，政策的實施有利于為優勢企業創造良好的經營范圍。
龍頭企業再現漲價聲
在白酒消費稅提高的預期之下，關于白酒提價的傳言再次甚囂塵上。有媒體報道，武漢幾家超市已接到茅臺的"口頭通知"：下月可能會漲價。
對此，貴州茅臺董事會秘書樊寧屏對中國證券報記者表示，是否漲價要以公司公告為準。截至6月24日晚，貴州茅臺尚未有提價公告。
閆亞磊表示，一般情況下，如果稅負增加，白酒企業會通過提價來轉移一部分被壓縮的利潤，但當前宏觀經濟情況并不太好，企業對于漲價應該會比較慎重。
多家白酒上市公司相關人士6月9日時曾明確對中國證券報記者表示，"暫時沒有提價考慮"。
同時，業內分析指出，茅臺的漲價預期更大程度上是由于經濟復蘇帶來的行業景氣回升預期，以及白酒龍頭企業的品牌號召力，而不是消費稅提高的預期所致。
數據顯示，5月份白酒產量為51.2萬千升，同比增長21.2%；1-5月累計產量為250.6萬千升，同比增長17.4%，較上月同比增速下降，但依舊保持高位運行。5月份白酒行業工業銷售產值為134億元，同比增長33.3%；1-5月份白酒行業累計工業銷售產值近754億元，同比增長21.69%，回升態勢明顯。
國信證券黃茂表示，白酒工業銷售產值數據顯著強于產量數據，顯示高檔酒的表現更好。同時，隨著經濟復蘇預期的加強及下半年節日消費旺季的到來，高檔白酒會交出更為令人滿意的答卷。黃茂認為，茅臺放量空間較大，如果下半年經濟可以完全好轉，其業績彈性最大。
編輯：樂怡
