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本周債市維持震蕩格局 市場資金量寬裕
來源:  2015-12-21 10:03 作者:
  本周交易所市場的國債指數和企業債指數繼續高位震蕩,銀行間債券市場繼續維持小幅震蕩格局,市場資金量持續寬裕。

  數據顯示,本周上證國債指數收于120.96點,下跌0.09點,跌幅0.08%。上證企債指數收于134.15點,上漲0.14點,漲幅0.10%。  

  本周央行進行了28天的正回購1000億元,利率為0.9%;同時,央行發行了3個月期央票700億元,中標利率為0.985%,均與上次持平,天治天得利貨幣市場基金經理賀云認為,這表明市場短期資金量持續寬裕。

  本周央行凈回籠資金290億元,匯豐晉信基金表示,根據過去的經驗,央行曾多次在下調準備金率之前,加大對公開市場的回籠力度,故此次公開市場操作可能為出臺相關政策的信號。

  本周銀行間債券市場繼續小幅震蕩格局,3年以內的債券收益率保持平穩,5年以上的收益率有所上升,主要是因為中長期債券拋盤增多。

  本周股市呈現明顯的上升勢頭,股債蹺蹺板效應依然存在,因此債券市場的拋壓有所增加。信用債市場交易活躍,由于宏觀經濟略有好轉,樂觀情緒有所升溫,信用債券相對于國債和金融債的收益優勢顯現。  

  交易所市場國債指數和企業債指數繼續高位震蕩的僵局本周仍未打破。賀云指出,幾周前,部分商業銀行已經被批準可以介入交易所債券市場,但是目前尚不清楚何時具體行動。由于交易所債市的收益率比銀行間債市更具吸引力,因此如果商業銀行能夠大舉進入交易所市場的話,交易所市場的部分債券可能迎來較強的上漲動力。

  匯豐晉信基金表示,本周公布地方債券利息所得免稅的舉措,對銀行有較大的吸引力。這一舉措會使政府債券發行更為順利,但由于財政部對地方政府債券不提供明確擔保,因此地方政府債券是信用類債券,具有一定的信用風險,需要根據各地政府的實際情況確定其信用等級。

  目前來看,匯豐晉信基金認為,債券市場基本面相對穩定,資金面也比較寬裕,風險相對不高,不確定的因素可能來自股票市場,因為其表現將影響債券的資金。股市表現好的時候股票型基金的拋售使資金流出債券市場,但是股市下跌不一定帶來資金的回流。

  賀云預計,總體而言,債券市場短期內仍難以作出方向性的選擇,窄幅的震蕩格局仍將維持。
編輯:王玉秋
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