在线观看国产精品日韩av_国产精品一区二区av_天天做天天爱天天爽综合网_国产精品美女久久久

　　經濟增速將前低后高

　　王慶華認為，在全球經濟調整的背景下，中國傳統的“投資—出口拉動”的高增長模式短期內將告一段落，經濟結構需要經歷調整。在4萬億投資拉動下，今年國內經濟增速將呈現“前低后高”格局。目前，一二線城市城市化率已達到較高水平，房地產市場調整幅度決定城市化進程。房地產是目前投資需求的主要源泉，住宅價格的合理下降將有利于擴大內需。

　　他認為，目前國內出口產業以中低端產品為主，需求彈性較小，出口下降趨勢有望到今年中期趨穩。從目前看，一批優勢制造業企業仍具備產業升級的潛力。

　　盈利能力將分化

　　王慶華認為，在未來三五年內中國經濟還有一定的內需支撐和增長潛力，不會急轉直下。地方政府提出的18萬億投資計劃對提振市場信心起到重要作用，此外中央財政還有8萬億到10萬億的發債潛力，這將給未來經濟的平穩運行提供充分的保障。不過，在內外經濟狀況惡化的背景下，今年上市公司盈利將呈現負增長。制造業、房地產等周期性行業盈利下降，金融系統壞賬顯現，很多部門都在做情況變壞的準備，再加上避險心理在社會上蔓延，宏觀經濟數據和上市公司業績滑坡不可避免。預計2009年上市公司盈利負增長15％-20％。

　　他指出，在經濟周期下行的過程中，市場優勝劣汰，上市公司盈利能力將出現明顯分化，優秀企業將彰顯抵御周期風險的能力，從而出現長線價值投資的機遇。此外，流動性過剩將帶來波段性交易機會。

　　談及陽光私募的發展，王慶華說，今年將面臨更大的壓力。不過，由于制度和投資策略、激勵機制的差異，陽光私募有望獲得更好的表現。

　　目前云南信托中國龍系列信托計劃以相對穩健的投資風格和較強的風險控制能力，有效降低了系統性風險帶來的損失。截至去年底，中國龍資本市場集合資金信托計劃自2003年8月以來累計凈值增長率382.8％（同期上證綜指增幅為23.3％），年復合收益率達33.7％，列同期公募基金第一名。至于下一步投資的熱點和行業，王慶華認為，目前還未出現價值投資的最佳時機。未來中國龍基金將繼續堅持公司研究創造價值的思路，追求絕對回報，爭取成為私募基金的常青藤。