在线观看国产精品日韩av_国产精品一区二区av_天天做天天爱天天爽综合网_国产精品美女久久久

　　2008年年末，政府確定了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，兩者對A股市場形成有力支撐，提振了市場信心。

　　《第一財經日報》基金投研高管調查顯示，多數人認為2009年貨幣政策仍將維持寬松，利率和存款準備金率仍有下調空間；同時，隨著各項經濟刺激方案陸續落實，積極的財政政策已經開始顯現出效果，但經濟能否持續回升，則可能要到今年下半年才能看清楚。

　　“雙率”仍有下調空間

　　調查顯示，超過80%的受訪人士認為利率和存款準備金率在年內仍有下調可能，爭議在于“雙率”下調的幅度和時間。

　　南方基金固定收益部總監李海鵬表示：“我們做的測算是從2月份中國進入通縮，到6月份，CPI會達到負的0.2%。今年上半年可能會進行集中降息，但是定存利率不會降到1%以下，換句話說，中國不會進入零利率時代。”但他同時指出，如果經濟起來，央行會擇時把利率提高。

　　信達澳銀投資總監王戰強持同樣觀點。他認為，上半年CPI可能繼續下行，實質利率升高，因此仍有可能降息27~54個基點，降息的空間有限。

　　但下半年CPI回升的可能性大，繼續降息基本不可能。目前的準備金率仍處于較高的水平，可能會下降2個百分點。鵬華基金研究總監冀洪濤則認為，目前的貨幣政策已經相當寬松，繼續降息必然需要更大的理由。相較而言，存款準備金率的下調可能性更大，仍有1~2個百分點的調整空間。

　　2008年11月以來銀行體系信貸投放速度遠超預期，11月和12月的信貸增長量出乎意料。部分人士認為由于目前貸款增長迅猛，短期降息的可能性不大。

　　經濟持續回升依賴財政政策

　　在本次調查中，有54%的受訪人認為，積極的財政政策從現在開始已經發揮出實際效果，而另有38%的受訪人則認為要到今年下半年才能看到刺激方案的實際作用。

　　王戰強認為，積極的財政政策已經發揮了效果，激發了一定的需求。而冀洪濤則表示，目前大家看到的實體經濟出現的反彈，應該說是基本面和政策面合力的結果。經濟運行自身規律決定了實體經濟存在反彈的需求，政策只是促成了這種反彈。

　　李海鵬表示，4萬億元投資方案對經濟的刺激效果和持續性有一定的局限。由于財政的刺激政策，中國經濟有可能在今年下半年會開始復蘇，但是進入明年，隨著財政刺激政策的逐漸減弱、投資效益的下降，中國經濟可能會再次觸底。換句話說，中國經濟想要真正走出低谷、長期健康發展，必須要靠需求來刺激。招商基金研究部陳玉輝也對財政政策的持續性表示了擔憂，他認為，財政政策的效果可能會在年末趨于衰減，并在2010年面臨增量困境。