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　　可能完全拋售青啤

　　在英博收購百威之時，當(dāng)時青啤的大股東青島啤酒集團有限公司（下稱青啤集團）曾一度擔(dān)心百威英博通過增持控股青啤。如今青啤集團再也不用有這樣的擔(dān)心了。

　　 1月23日，百威英博對外表示，根據(jù)有關(guān)協(xié)議，百威英博按每股19.78港元的價格，將青島啤酒2.62億股H股出售給朝日啤酒。通過此次出售，百威英博將通過朝日啤酒套現(xiàn)6.67億美元。

　　 這相當(dāng)于青島啤酒2008年EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）預(yù)測值的14.2倍，相對于2009年1月22日的青島啤酒H股收盤價而言，溢價為38%。

　　對此，百威英博方面明確表示，此舉主要是為了緩解債務(wù)壓力。“出售青島啤酒的這部分股權(quán)，是百威英博啤酒集團正在開展的償還債務(wù)計劃的一部分，”百威英博官方表示，“英博轉(zhuǎn)讓青啤的股權(quán)將使百威英博啤酒集團實現(xiàn)股東價值，從而產(chǎn)生收益，以用于支付收購安海斯·布希公司而產(chǎn)生的債務(wù)。”

　　 然而，放棄青島啤酒的大部分股權(quán)，對于百威英博來說并非只是套現(xiàn)這么簡單。一知情人士告訴《華夏時報》記者，百威英博此舉有自己的長遠(yuǎn)考慮，“賣掉那些不能貫徹自己經(jīng)營布局理念的參股公司，或許將是百威英博今后在中國區(qū)整合的一個方向”。

　　 英博在當(dāng)初收購AB之時，曾對控股青啤存有幻想。營銷專家李志起表示：“英博通過AB獲得青啤股權(quán)后，原來希望通過增持青啤來控制青啤。”商務(wù)部有條件批準(zhǔn)其收購AB，但增加了附加條件，“英博不得增加ＡＢ公司在青島啤酒股份有限公司現(xiàn)有27％的持股比例”，徹底打消了英博對青啤的任何非分之想。

　　“英博退出主要是政策的壓力。外資整合國內(nèi)啤酒行業(yè)都希望控股，無法控股后就選擇了退出。百威英博在商務(wù)部的附加條件下，這樣選擇也很正常。”對此，營銷專家李志起表示。

　　 “可能百威英博覺得參股青啤對于其在全國的布局并沒有什么意義，而且在個別地區(qū)，還會對百威英博自己啤酒品牌的發(fā)展形成掣肘，因此才選擇轉(zhuǎn)讓股權(quán)。”上述知情人士則表示。

　　 不過，百威英博還保留了青啤7.01%H股。對于為何沒有賣完，百威英博企業(yè)事務(wù)部總監(jiān)郭彥宏表示“不做評論”。

　　事實上，英博在整合AB伊始，便沒有把青啤作為其在國內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展的平臺。而是把東北部的哈爾濱啤酒和東南的雪津啤酒，作為南北的兩個區(qū)域品牌分別在南北進行推廣，而在高端啤酒領(lǐng)域，英博將原AB旗下的百威作為主打品牌在全國進行推廣。

　　 百威英博啤酒集團首席執(zhí)行官卡洛斯·布里托也表示：“我們在中國東北部和東南部的運營是推動我們?nèi)虬l(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵平臺。借助于公司強勢的本地品牌諸如哈爾濱啤酒和雪津啤酒，和我們的國際品牌百威啤酒，公司在中國發(fā)展?jié)摿薮蟆！?/P>

　　珠啤，下一個出售？

　　 百威英博整合才剛剛開始，甩賣青啤股權(quán)只是第一步，隨著其整合的深入，不排除其繼續(xù)拋售其無法控股的資產(chǎn)。

　　 在商務(wù)部批準(zhǔn)英博收購AB的附加條件中，還有“不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司現(xiàn)有28.56％的持股比例”。

　　 “如果百威英博不能繼續(xù)增持從而控股珠江啤酒的話，那么珠江啤酒的股權(quán)很有可能被拋售。”該知情人士表示。

　　 對英博在中國經(jīng)營戰(zhàn)略比較熟悉的李志起也有同感，他表示，英博在珠江啤酒也沒有實現(xiàn)控股，很有可能會退出。而且“目前各大品牌都積極爭奪華南市場，對作為區(qū)域品牌的珠江啤酒市場擠壓比較大”。

　　 不過，對此，郭彥宏表示，目前沒有出售的打算，并強調(diào)，“肯定不會出售”。

　　 2004年8月，擁有強大資本后盾的華潤雪花啤酒一腳踏進了華南，直接殺入珠啤在廣州以外的重鎮(zhèn)東莞；緊接著燕京啤酒(000729,股吧)也在廣東省周邊的福建、湖南、廣西設(shè)廠，全面包圍廣東之后，又在緊鄰廣州的南海建廠。

　　 青啤則不僅僅落子華南腹地，并且挖來珠江啤酒當(dāng)時負(fù)責(zé)銷售的副總經(jīng)理嚴(yán)旭，坐鎮(zhèn)華南。到目前為止，華南地區(qū)已經(jīng)成為青啤繼山東市場之外的另一個重點盈利地區(qū)。一時間，國內(nèi)八大啤酒名牌已有6家在廣東圈地建廠，對珠江啤酒形成包圍之勢。

　　 最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年珠江啤酒的銷量也在大幅下滑。2008年珠江啤酒廣東地區(qū)完成啤酒產(chǎn)量116萬噸，和去年同期136萬噸相比，下滑了14.7%。這也是過去5年中，珠江啤酒出現(xiàn)的第一次負(fù)增長。

　　公開資料顯示，珠江啤酒年總產(chǎn)能為185萬噸，其中廣東地區(qū)就占了180萬噸，而僅有的一個在石家莊的省外布局年產(chǎn)能為5萬噸，但在當(dāng)?shù)氐姆蓊~相當(dāng)?shù)汀?16萬噸這個數(shù)字幾乎就是珠江啤酒2008年全年的總產(chǎn)銷量。

　　 面對嚴(yán)峻的市場環(huán)境和逐漸下滑的銷量，作為參股股東的英博必然會考慮其在珠江啤酒的股份繼續(xù)保留的價值。而上述知情人士則對《華夏時報》記者表示，在今年英博或許就會有相應(yīng)的動作。