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        本周債券市場在以基金為主力的拋壓影響下，跌勢較大，直到周四下午才略有反彈。

        本周，銀行間市場除一年以內(nèi)期限品種表現(xiàn)比較穩(wěn)定以外，多數(shù)券種相對節(jié)前繼續(xù)上行１０至３０個基點；交易所市場無論國債還是企業(yè)債都出現(xiàn)了大幅調(diào)整，成交量也較之前有較明顯放大。

        數(shù)據(jù)顯示，上證國債指數(shù)收于１２０．０３點，跌幅０．５６％；上證企債指數(shù)收于１３１．９６點，跌幅０．６５％。

        匯豐晉信基金認為，債市調(diào)整原因主要在于信貸數(shù)據(jù)導(dǎo)致部分投資者對經(jīng)濟前景看法改觀，同時由于信貸增速的大幅提高，也使得市場的降息預(yù)期大大削弱。另一方面，節(jié)后股市的搶眼表現(xiàn)導(dǎo)致基金等機構(gòu)主動或被動減持債券。

        天治穩(wěn)健雙盈債券基金經(jīng)理賀云指出，雖然近期面臨通縮壓力，但遠期通脹壓力也有抬頭；市場階段性對央行降息的預(yù)期將減弱。從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)看，不能說債市行情終結(jié)，但支持債券快速上漲的動力已經(jīng)大大減弱，今年債市收益水平預(yù)期也將明顯降低。

        財政部周三發(fā)布２００９年關(guān)鍵期限國債發(fā)行計劃。此計劃中，財政部將五年期品種納入關(guān)鍵期限，并且增加七年期和１０年期的發(fā)行期數(shù)，這將增加中長期國債的發(fā)行量。

        匯豐晉信基金表示，下周一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺，可能會在一定程度上對沖信貸數(shù)據(jù)對債市的負面影響；同時，經(jīng)過收益率的大幅上調(diào)以后，各期限債券的價值進一步得到改善；從相對價值來看，目前７年期國債的相對價值已經(jīng)超越５年期品種成為國債收益率曲線上價值最高的部位。

        展望后市，賀云認為，從周五行情和目前多數(shù)券種收益率看，除短期品種外，多數(shù)券種收益率已經(jīng)基本可以反映目前利率水平。短期內(nèi)繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大，近期可能迎來反彈。