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    投資星程酒店、入股如家、拜會東航高層，在攜程近期一系列動作背后，是這家企業(yè)面臨的“傭金之困”。昨天，公司一季報揭示了利潤穩(wěn)步增長的攜程深層次的隱患。

    一季報顯示，公司兩大業(yè)務的傭金份額均呈下降，部分抵消了其增長業(yè)績，目前攜程受到航空公司及酒店自營B2C，以及新興商旅搜索網(wǎng)站多方面的沖擊。

    利潤增長傭金下滑

    攜程一季報顯示，截至3月31日，公司實現(xiàn)凈收入4.01億元，同比增長18%；實現(xiàn)凈利潤1.21億元，同比增長23%。今年一季度毛利率為78%，較上一季度的77％有所增長，與2008年全年毛利率持平。

    盡管攜程網(wǎng)首席執(zhí)行官范敏對此表示滿意，但仍不能否認在收入和凈利潤增長的同時，攜程的業(yè)務在傭金方面卻步入下滑通道。

    占收入最大比重的仍是酒店預定業(yè)務。今年一季度攜程網(wǎng)的酒店預訂服務收入為1.87億元，同比增長12%。增長主因是酒店房間預定量比去年同期增長了17％，不過這一增長卻因酒店傭金數(shù)量下降而被部分抵消。

    機票預定業(yè)務方面也遭受了同樣的困擾，單張機票的服務傭金呈現(xiàn)下滑。今年第一季度，攜程網(wǎng)機票預訂服務收入為1.84億元，同比增長19.42%。該業(yè)務增長主要是由于機票預訂數(shù)量同比增長40%，抵消了因單張機票的服務傭金下降帶來的損失。

    機票預訂競爭加劇

    業(yè)內(nèi)人士依然看好今年的旅游酒店業(yè)，但認為市場競爭將更加激烈。分析人士表示，攜程網(wǎng)等經(jīng)營在線旅游的公司越來越受到新興的商旅垂直搜索引擎，以及航空公司、酒店、旅行社自營B2C的兩面夾擊。

    近年來迅速興起的垂直搜索引擎“去哪兒”、“酷訊”等正使得在線旅游市場發(fā)生變化，分流了客戶流量。

    越來越多的航空公司開始在網(wǎng)上提供在線預定業(yè)務，希望通過擴大直銷比例減少傭金付給。

    入主酒店奪取話語權

    在這樣的背景，理解攜程近期連續(xù)對酒店業(yè)的投資就不困難了。

    酒店預定方面的競爭也日趨激烈，經(jīng)濟連鎖型酒店正通過各種方式吸引客人。如家和漢庭早已建立了自己的直銷預定電話，一些經(jīng)濟酒店也直接和航空公司等達成合作協(xié)議。

    攜程意識到，必須擁有更多渠道的穩(wěn)定的房源。2008年7月攜程邁出了以往的“第三方平臺”角色，進軍酒店連鎖業(yè)，建立星程酒店，輸出管理和品牌。

    5月7日，攜程又以5000萬美元的價格購買了751萬股如家的新發(fā)行股票。交易完成后，攜程將成為如家酒店的第一大股東。此舉招來了業(yè)界尤其是簽約連鎖酒店對于“攜程難保證公平公正”的質(zhì)疑。但據(jù)摩根士丹利發(fā)布報告預計，攜程將由此獲得更多的訂房保障，2009年如家將為攜程貢獻4%～5%的凈利潤，還給予了攜程“增持”評級。攜程預計，今年二季度公司凈營業(yè)收入年增長率約為10%～15%。